Para los inversores de Tesla (TSLA), el día del billón de dólares está a la vuelta de la esquina, y ya están saltando chispas incluso antes de que comience la reunión anual del jueves en Austin, Texas.
Un punto importante es que el fondo soberano de Noruega de 1,9 billones de dólares, que posee una participación del 1,2% en el fabricante de automóviles, votará en contra del nuevo paquete salarial del presidente ejecutivo, Elon Musk, que le daría al multimillonario la friolera de 1 billón de dólares.
Como informó por primera vez el Wall Street Journal, el fondo dijo en un comunicado: “Si bien apreciamos el tremendo valor creado bajo el papel visionario del Sr. Musk, estamos preocupados por el monto total de la adjudicación, la dilución y la falta de mitigación de riesgos para el personal clave”.
Lo más destacado del jueves será el paquete salarial de Musk. Pero los inversores votarán sobre una serie de propuestas, incluidos puestos en la junta directiva e inversiones en Tesla.
Aquí hay una hoja de trucos.
¿Bebé de un billón de dólares? Elon Musk estuvo en Filadelfia a principios de este año. (Foto AP/Matt Rourke, archivo) ·Organizaciones de noticias relacionadas
Por supuesto, este es el más grande. El mes pasado, Musk hizo un llamamiento inusual al final de una conferencia telefónica sobre resultados, instando a los accionistas a aprobar un nuevo paquete salarial. Argumentó, entre otras cosas, que no se sentiría cómodo sin el control de la empresa.
“Mi preocupación fundamental es… si sigo adelante con la construcción de este ejército de robots gigantes, ¿me van a echar en algún momento en el futuro? Esa es mi mayor preocupación”, dijo Musk.
Después de varias ventas de acciones en los últimos años, Musk ahora posee el 13% de las acciones de Tesla, pero dice que no le han pagado ninguna “compensación” en años. Su paquete de compensación de 2018 fue objeto de una demanda en Delaware, donde los accionistas argumentaron, y un juez estuvo de acuerdo, que la junta no tenía suficiente información para examinar adecuadamente la compensación que otorgó. La Corte Suprema de Delaware está considerando actualmente la apelación de Tesla.
El nuevo paquete de Musk podría valer hasta 1 billón de dólares y es probable que sea aprobado por los accionistas. El paquete propuesto, presentado a principios de septiembre, otorgaría a Musk 12 grandes fragmentos de opciones sobre acciones relacionadas con objetivos que la junta considera ofensivos.
Si se aprueba, Musk poseería alrededor del 25% de las acciones de Tesla, lo que, según él, es suficiente para darle cierta “influencia”.
“Las opciones sobre acciones tienen un período de adquisición de derechos de siete años y medio y se otorgan cuando el Sr. Musk logra hitos positivos que aumentan la proporción del valor para los accionistas”, dijo a Yahoo Finanzas James Morse, profesor asociado de impuestos en la Universidad de New Haven. “Dado que la mayor parte de la compensación se basa en incentivos, el paquete general parece justo”.
Sin embargo, algunos accionistas que lo apoyan no lo apoyan.
“No es que no deba ser compensado si ha logrado este aumento extraordinario en el valor de la empresa, pero estamos hablando de un paquete que va mucho más allá de lo razonable en términos de compensación”, dijo Brian Dunn, director del Instituto de Programas Profesionales de Investigación de Compensación de la Universidad de Cornell.
Dunn también se desempeñó como testigo experto para los demandantes en el juicio de compensación de Musk de 2018.
“Creo que cualquier junta razonable moderaría eso en el camino y diría: ‘Oye, mira, eso no es razonable, ¿verdad? A la gente no se le paga tanto, y esta es una empresa pública, y somos fiduciarios de los otros accionistas, y no les vamos a dar el 12% o el 15% de la empresa'”, añadió Dunn.
Los partidarios de Musk dicen que mantenerlo en Tesla y darle el control es bueno para la empresa.
El presidente de Tesla, Robin Denholm, asiste a la Cumbre Empresarial Australiana de Revisión Financiera en Sydney, Australia, el 4 de marzo de 2025. Reuters/Kristin Chen ·Reuters/Reuters
La semana pasada, el presidente de Tesla, Robin Denholm, un amigo de Musk que se hizo millonario como miembro de la junta directiva de Tesla, rogó a los accionistas que aprobaran un paquete salarial sin precedentes mientras amenazaba con la partida de Musk.
“Si no somos capaces de fomentar un entorno que motive al señor Elon a lograr grandes resultados a través de un plan justo de pago por desempeño, corremos el riesgo de que Elon renuncie a su posición de liderazgo y Tesla podría perder su tiempo, talento y visión que fueron esenciales para generar retornos excepcionales para los accionistas”, dijo Denholm en una carta la semana pasada.
Sin embargo, las firmas independientes de asesoría de poderes Glass Lewis e ISS argumentaron que los accionistas no deberían aprobar el último paquete de compensación, argumentando que era un valor excesivo y diluido para los accionistas y no fue emitido por una junta imparcial.
Glass Lewis argumentó específicamente que la propuesta de compensación de Musk incluía una amplia discreción para que la junta aprobara cierta diversificación de las acciones, incluso si Musk no alcanzaba el punto de referencia.
Además de votar sobre el salario de Musk, algunos de los miembros de la junta que diseñaron el paquete serán reelegidos.
Ira Ehrenpreiss, capitalista de riesgo e inversionista de SpaceX (SPAX.PVT), es uno de los tres directores del comité de compensación de Tesla y uno de los cuatro directores del comité de nominaciones y gobierno de Tesla.
Kathleen Wilson Thompson, directora de recursos humanos desde hace mucho tiempo, es miembro de ambos comités y del comité de divulgación.
El cofundador de Airbnb, Joe Gebbia, es miembro del comité de auditoría. Curiosamente, Glass Lewis aconseja a los inversores que acepten su propia elección, pero no la de Ehrenprice o Wilson Thompson.
Se espera que los tres sean elegidos para mandatos adicionales de tres años, pero no están exentos de críticas, y los accionistas afirman que, al igual que Musk, reciben salarios excesivos.
Los miembros de la junta directiva de Tesla, James Murdoch y Kathryn Murdoch, asisten al cóctel de la noche inaugural de Art Basel Paris & Vanity Fair celebrado en París, Francia, el 20 de octubre de 2025. (Pascal Le Segretin/Getty Images, Vanity Fair) ·Pascal Le Segretin (vía Getty Images)
A principios de este año, los directores de Tesla, incluidos Denholm y James Murdoch, debieron devolver 919 millones de dólares como parte de un acuerdo derivado de una demanda que alegaba una compensación excesiva a los directores de 2017 a 2020.
“La mayoría de los directores cobran entre 200.000 y 300.000 dólares al año en grandes empresas, pero estos (directores de Tesla) estaban recibiendo millones de dólares en subvenciones y cientos de millones de dólares en valor realizado”, dijo Dunn de la Universidad de Cornell sobre los miembros de la junta directiva. “Creo que los directores tienen un interés legítimo en permanecer en la junta directiva porque están muy bien remunerados”.
El tamaño del paquete de compensación de Musk y la selección de los miembros de la junta directiva no son los únicos problemas. El enfoque de Musk también es cuestionable.
Además de las escapadas políticas impopulares en Washington (por ejemplo, recortar empleos federales), Musk también lidera Tesla y otras empresas como SpaceX, The Boring Company, Neuralink (NEUR.PVT) y su startup de inteligencia artificial xAI (XAAI.PVT).
Las nuevas empresas xAI, que también incluyen X.com de Musk, han recaudado importantes fondos y se han convertido en una de las empresas de tecnología de IA más destacadas del Valle. La propia empresa SpaceX de Musk está invirtiendo en xAI.
El asistente de chatbot de la compañía, Grok, ahora está en autos Tesla nuevos, por lo que era solo cuestión de tiempo antes de que los inversores comenzaran a preguntar si las dos compañías podrían formalizar una sociedad de capital.
Musk dijo que una fusión no estaba sobre la mesa, pero dijo que la inversión podría ser el camino a seguir.
“No depende de mí. Si fuera por mí, Tesla habría invertido en xAI hace mucho tiempo”, dijo Musk en X.com en respuesta a un usuario que preguntó si Tesla y xAI deberían fusionarse. “Eso es genial, pero necesita la aprobación de la junta directiva y de los accionistas”, añadió Musk.
Los accionistas de Tesla ahora tienen voz y voto sobre si se realiza la inversión. El consejo de administración de Tesla se ha abstenido de hacer una recomendación sobre la votación.
Glass Lewis recomendó votar en contra de la propuesta, no porque el asesor no crea que la inversión sea una mala idea, sino porque es una decisión que no deberían tomar los accionistas.
Por otro lado, también existe la percepción de que Musk actúa por cuenta propia y busca inversores de una empresa para financiar otra empresa. Es el mismo negocio al que Musk amenazó con dedicar esfuerzos de tiempo completo si no le daban más control de Tesla.
El jueves por la tarde debería ser ciertamente interesante.
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Pras Subramanian es el reportero jefe de automóviles de Yahoo Finanzas. Puedes seguirlo en X e Instagram.
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