La noticia del lunes de que Warner Bros Discovery se divide en dos compañías (una compuesta por estudios y transmisión, una compuesta por una red de televisión lineal) tomó una pista sobre el último drama de herencia de Hollywood.
David Zaslav se convertirá en CEO de la entidad “S&S” (Studios & Streamers) después de pilotear WBD en 2022 como CEO en el descubrimiento de $ 43 mil millones (corrió) y Warnermedia Fusión. Gunnar Wiedenfels, CFO de Warner Bros Discovery, que mantiene la misma publicación en Discovery y tiene un fondo financiero puro, está instalado como CEO de Global Networks Company.
Se espera que la división se acerque oficialmente en la segunda mitad de 2026, con muchas preguntas que ya giran alrededor de la operación de larga data. En él: cuando todo está dicho y hecho, ¿quién se sentará en la oficina de la esquina?
Para cada nueva empresa, M&A puede proporcionar la respuesta. En una llamada con los analistas de Wall Street sobre el acuerdo, Zaslav dijo que la división “refleja nuestra creencia de que cada compañía puede separarse aún más rápido de lo que puede juntos”. A diferencia de cuando se combinaron Warnermedia y Discovery, las compañías dijeron que serán “libres y claros” tan pronto como se complete la división.
Aunque Wiedenfels se respeta en los círculos financieros, su nuevo concierto, que supervisa las compañías de redes, “aparentemente sugiere que se centrará en la eficiencia financiera en algún momento y las transacciones potencialmente estratégicas”, escribe Doug Creutz, analista de TD Cowen, en una nota a su cliente. Michael Morris de Guggenheim también pintó a Weedenfels en “Gunner superior” y destacó la cita.
Antes del descubrimiento, los Weedenfels nacidos en alemán celebraron las finanzas en Prosie Bensat y McKinsey & Co en Hamburgo. Aunque trabajó, no se convirtió en el villano de la cultura pop que Zaslav hizo. “Creo que a los medios les gusta hablar de los medios”, se encogió de hombros en ese momento.
Elevar los CFO a los CEO es un enfoque diferente para el enfoque que Comcast adoptó al construir sus equipos de gestión para Versant, la compañía de redes de cable de NBCUniversal que Comcast está a punto de girar de Comcast. El CEO Future Mark Lazarus aporta experiencia operativa y de programación crítica a su papel, liderando deportes y entretenimiento más allá de las redes y transmisiones lineales. Ocasionalmente, los CFO se promueven al trabajo principal de las compañías de medios (Chris Winfrey de Charter Communications es uno de los ejemplos actuales), pero ese es un camino más difícil para una organización que se ha establecido en Hollywood.
La compañía de S&S es aún más un hogar de conspiración, y no es sorprendente dado que los activos prestigiosos como HBO, HBO Max y Warner Bros. están bajo el techo. Zaslav ha estado ansiando durante mucho tiempo el estado del magnate del cine y ha cortado esa ambición al mudarse a la antigua casa de Los Ángeles del difunto jefe Paramount Robert Evans, pero también cometió muchos errores no forzados. Con la aprobación del asesinato de películas como el Coyote terminado vs. Acme (que recientemente se vendió después de la protesta), se acercó a la película de torpedos clásica de Turner. Una coalición de Steven Spielberg, Martin Scorsese y otros cineastas de la lista A lo convencieron. Y luego estaba el bajo, cuando él y Greydon Carter arrojaron Cannes durante la huelga de escritor de Hollywood 2023.
Un alto ejecutivo que trabajó para Zaslav en Discovery y Warnermedia le dijo a Deadline que el plan dividido tenía una cierta calidad de valía. “Siento que este es al menos el comienzo de su retiro de la compañía”, teorizó el ejecutivo. “¿Quiere correr algo mucho más pequeño que antes?” A los 65 años, Zaslav parece estar haciendo algo más para él, pero algunos de los expertos señalaron un retiro de Li durante un desdeñoso David Leavy desde CNN hasta el puesto senior en la nave nodriza el mes pasado.
Si Zaslav se va (son grandes para aquellos sintonizados en las transmisiones de la NBA o la televisión del Abierto de Francia durante el último mes, cuando el abrazo de celebridades de Zaslav se exhibió en su totalidad) dos nombres en la lista corta son Casey Bloys y Channing Dungey.
Ambos jugaron un papel destacado en la presentación de pago por adelantado de la compañía a los anunciantes en Nueva York el mes pasado. Bloys también ganó un elogio extraordinariamente satisfecho de Zaslav en la última llamada trimestral de ingresos de WBD. Los altos ejecutivos llamaron al jefe de “talento generacional” de contenido de HBO y MAX, y dijeron que el estado actual de HBO no solo es saludable, sino que es igual a la programación NBC en la legendaria era de “TV debe verse”.
Mientras tanto, Dungey intenta evitar la especulación de que podría dejar el pliegue enviando una nota interna que reclama lo contrario. El presidente y CEO de Warner Bros. TV Group y presidente y CEO de US Networks escribió:
En el caso de Wall Street, hay algunas nubes más grandes en el horizonte que la tabla organizacional cubierta de neblina.
“¿Por qué la pregunta más amplia ahora?” El analista de Moffettnathanson, Robert Fishman, se preguntó en una nota a su cliente. “No estamos sorprendidos de que la compañía haya elegido dividir, pero el momento de la medida es aún más sorprendente. El anuncio plantea preguntas sobre la presión externa. El movimiento sigue de cerca la reciente rebaja de la deuda de S&P con su reciente grado de inversión. Más claridad sobre el documento y la estructura de capital”.
Cuando terminó el día de negociación del lunes, los inversores experimentaron un crecimiento frío con el acuerdo. Después de ganar por primera vez más del 9%, las acciones ya cubiertas de WBD cayeron otro 2% para cerrar en $ 9.77.
