WASHINGTON – La Reserva Federal aprobó el miércoles un recorte de tasas de interés ampliamente esperados, informándonos que dos más están en curso antes de fin de año a medida que crecen las preocupaciones en el mercado laboral de los Estados Unidos.
Con una señal de votación de 11-1 con menos disidencia de la que esperaba Wall Street, el Comité Federal de Mercado Abierto redujo la tasa tardía del punto de referencia en un cuarto de punto. Esta decisión dará como resultado una tasa de financiación durante la noche en el rango de 4.00% a 4.25%.
El recién establecido gobernador Stephen Milan fue el único fabricante de políticas que votó en contra del movimiento de Quarterpoint, abogando por un corte de medio punto.
Los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller consideraron una disidencia adicional que puede haber votado por un corte de 25 puntos base. Todos fueron nombrados por el presidente Donald Trump. El presidente Donald Trump redujo la Fed todo el verano para no solo hacer movimientos tradicionales de cuartos de punto, sino también para reducir fondos de la alimentación rápida y agresiva de la alimentación.
En una declaración después de la reunión, el comité caracterizó una vez más la actividad económica como “fácil”, pero agregó un lenguaje que decía que “las ganancias laborales se han ralentizado”, y la inflación ha aumentado y continúa aumentando ligeramente “.
“La incertidumbre sobre la perspectiva económica continúa aumentando”, dijo el comunicado de la Fed. “El Comité está prestando atención a la doble misión y los riesgos para ambos lados de los jueces que han aumentado las desventajas para el empleo”.
Después de que se anunció la decisión, las acciones eran volátiles y se mezclaban con grandes promedios después de que el presidente Jerome Powell vio los recortes como “gestión de riesgos”. Los rendimientos del Tesoro también son mixtos, causando problemas a corto plazo, pero de lo contrario está aumentando.
En una conferencia de prensa posterior a la reunión, Jerome Powell reiteró sus preocupaciones sobre el mercado laboral.
“Es raro en este mercado laboral dinámico y bastante suave lo que es una desaceleración notable tanto en la oferta como en la demanda de trabajadores”, dijo. “Parece que ha aumentado la desventaja del empleo”.
Powell agregó que la decisión coloca a la política monetaria en una posición “más neutral”, en contraste con las características anteriores de restricciones moderadas.
Además de la decisión de la tarifa, las autoridades monitorearon de cerca la “trama de puntos” de las expectativas individuales, señalando dos recortes más para fin de año. Sin embargo, la cuadrícula mostró un punto en el corte adicional de este año, tal vez la disparidad de Milán, quizás la de Milán.
La trama se realizó de forma anónima, con un punto para cada asistente de la conferencia, pero Milán era un defensor de tarifas mucho más bajos. Nueve de los 19 participantes mostraron una disminución de solo una vez más este año, mientras que 10 vieron dos. Esto muestra el movimiento en las reuniones de octubre y diciembre. Una fuente no quería recortes, incluido el miércoles.
“Actualmente, la mayoría de FOMC se dirige a dos recortes más este año, lo que indica que las palomas del comité están actualmente en el asiento del conductor”, dijo Simon Dangor, jefe de estrategia de macro de Bond en Goldman Sachs Asset Management. “Creo que la inflación o el rebote del mercado laboral requieren una gran y sorprendente sorpresa para robar la trayectoria de mitigación actual”.
Esta trama muestra que una fue cortada en 2026 y es significativamente más lenta que los precios actuales de mercado de los tres. Los comerciantes tenían un precio total en la mudanza de esta semana. Las autoridades también mostraron otra disminución en 2027 a medida que la Fed se acerca a una tasa de neutralidad a largo plazo del 3%. Media docena de funcionarios vieron la tasa a largo plazo por debajo del nivel neutral central.
Los pronósticos publicados después de la reunión de situación económica general mostraron un crecimiento económico ligeramente más rápido que el pronóstico en junio, pero las perspectivas de desempleo e inflación se mantuvieron sin cambios.
Un sorprendente nivel de drama político precedió a la reunión, especialmente para las instituciones que generalmente se ejecutan en silencio en los negocios y tienen pocas voces de disidencia.
Hace un año, al contrario de las preocupaciones similares de que un aumento gradual en el desempleo podría indicar una disminución más amplia, el FOMC aprobó a un jumbo de medias, que estaba políticamente motivada para afectar las elecciones presidenciales a favor del oponente democrático Kamala Harris.
El gobierno federal de Trump y el nombramiento de Milán Héctor cuestionaron la independencia tradicional que el banco central tenía por influencia política. Milán también ha criticado abiertamente a Powell y sus colegas, generalmente visto como un voto de lealtad al presidente y su deseo de tarifas significativamente más bajas.
El presidente ha dicho que se necesitan tarifas más bajas para fortalecer el mercado inmobiliario de Mo-Medath y reducir los costos de financiamiento de la deuda del gobierno.
Sin embargo, Powell dijo que no había un “amplio rango de apoyo” debido a los medios recortes en la reunión.
Esta semana hubo una capa adicional de conspiración política, ya que el tribunal impidió que Trump eliminara a la gobernadora Lisa Cook, una designada bajo el ex presidente Joe Biden. La Casa Blanca acusó al chef de fraude hipotecario, que incluía préstamos respaldados por el gobierno federal recibido para la casa que compró, aunque no se trajeron tarifas.
Cook fue uno de los que se unieron a la mayoría en el voto de cuartos de punto.
Las señales recientes muestran que el crecimiento económico es robusto y el gasto de los consumidores supera los pronósticos a pesar de que el mercado laboral es el objetivo de la competencia.
En términos de empleo, la tasa de desempleo en agosto alcanzó el 4,3%, aún relativamente manso según los estándares históricos, pero es la más alta desde octubre de 2021. La creación de empleo se ha estancado este año, y una reciente actualización de la Oficina de Estadísticas Laborales muestra que la economía ha generado casi 1 millón de empleos en los 12 meses anteriores a marzo de 2025 de lo que se informó originalmente.
El gobernador Waller en particular ha expresado su preocupación de que la Fed deba relajar sus políticas ahora para desentrañar problemas futuros en el mercado laboral. Su nombre también se incluye en la mezcla de Powell como un reemplazo potencial, que expira en mayo de 2026.
