Por qué la fiebre del oro de Diwali en India será diferente este año

Antes del festival hindú Diwali, el mercado de joyas en la animada zona de Lajpat Nagar en Delhi, la capital de la India, se llena de gente.

La tienda permanece abierta incluso en días festivos, con docenas de autos alineados en la calle al anochecer y carteles llamativos que invitan a los compradores a entrar a la tienda decorada con flores.

Un precio vertiginoso del oro de más de 1.440 dólares (aproximadamente 1.081 libras esterlinas) por 10 gramos puede haber disminuido ligeramente la demanda de joyería en el segundo mercado de metales amarillos del mundo este año, pero los indios aún no están dispuestos a renunciar por completo a su inclinación por el oro.

Diwali, junto con Dhanteras, un festival más pequeño que se celebra el sábado de este año, se considera una ocasión propicia para comprar metales preciosos, y cientos de miles de indios acuden en masa a los mercados para comprar monedas, lingotes y joyas de oro y plata, que creen que les traerá riqueza y buena fortuna.

Prakash Pahlajani, que dirige Kumar Jewels, de propiedad familiar, le dijo a la BBC en una noche muy ajetreada en su tienda que el aumento de precios estaba creando FOMO (miedo a perderse algo) en la mente de los compradores y temía que los precios subieran aún más.

“Como resultado, este año tenemos más clientes”, afirmó Pahrajani.

Pero con los precios en alza, con el oro subiendo un 60% y la plata un 70%, los joyeros están teniendo que cambiar de rumbo para contrarrestar el estancamiento de los presupuestos de los clientes.

“La gente no dice ‘no quiero comprar’, sino ‘voy a comprar más barato'”, dijo Tanishk Gupta, otro joyero a la vuelta de la esquina de la tienda de Pahrajani.

Dijo que necesitaba ser innovador y diseñar piezas que parecieran elaboradas pero que tuvieran cantidades reducidas de oro. Las monedas que vende por tan solo 35 dólares, hechas con 250 miligramos de oro, ahora son más delgadas pero parecen tan grandes como monedas más pesadas.

También se encuentran en el mercado monedas de 25 mg, una décima parte de esa cantidad.

Pushpinder Chauhan, otro minorista de la región, dijo que los precios más altos también han impulsado una creciente preferencia por joyas más ligeras este año “especialmente entre los compradores más jóvenes” que buscan artículos cotidianos así como ocasiones especiales.

Varios joyeros entrevistados por la BBC señalaron otra tendencia clara. Este año, más clientes están comprando oro y plata con fines de inversión que para joyería, y esto se refleja en los datos del mercado de lingotes.

Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), las joyas de oro siguen representando la mayor parte de la demanda total de oro de la India, pero la proporción de inversiones (principalmente lingotes y monedas) está aumentando constantemente.

“La proporción de joyería cayó del 80% en el mismo período en 2023 al 64% en el segundo trimestre de este año, mientras que la demanda de inversión aumentó del 19% al 35% en el mismo período”, dijo a la BBC Kavita Chacko, jefa de investigación del consejo.

Gran parte de esa demanda también se satisface con inversiones en fondos cotizados en bolsa (ETF) y oro digital, que registraron entradas récord en septiembre.

Los activos bajo gestión de la ETF han aumentado más del 70% este año.

Además de la demanda minorista, los precios del oro también están fuertemente influenciados por el banco central de la India: la participación del oro en las reservas de divisas aumentará del 9% al 14% para 2025, según el WGC.

De hecho, el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha sido un “enorme pilar de la demanda mundial de oro durante los últimos tres años”, dijo Keinat Chainwala, que sigue el seguimiento de la materia prima en la correduría Kotak Securities.

Dijo que el RBI está acumulando oro para diversificar sus tenencias de moneda extranjera, reducir la dependencia del dólar y brindar estabilidad bajo estrés geopolítico.

Los expertos dicen que se espera que la demanda minorista de oro y plata se mantenga fuerte a pesar de que los precios alcancen niveles récord a medida que comienza la temporada festiva y de bodas.

“Es un revés para los hogares de bajos ingresos, pero los ricos seguirán comprando”, dijo Madan Sabnavis, economista jefe del estatal Banco de Baroda. “Incluso si el volumen de ventas disminuye, la demanda en términos de valor probablemente se mantendrá”.

Pero algunas familias están completamente fuera del mercado.

“Ahora tengo que pensármelo dos veces cuando compro cosas. También tengo que pensar si voy a conseguir algo o no”, dijo a la BBC Bhavna, que se casará en febrero, delante de la joyería de Pahlajani.

Por ahora, está posponiendo las compras, esperando que los precios bajen un poco para poder regresar y terminar las compras de su boda.

Los expertos dicen que esta fuerte afinidad cultural por el oro físico, particularmente por la joyería, significa que es poco probable que la demanda del metal precioso disminuya en el largo plazo, incluso si es moderada en el corto plazo.

Esto es especialmente cierto en un país donde las grandes tenencias de oro ofrecen rendimientos sólidos a largo plazo y enriquecen a muchos indios, incluso cuando el crecimiento se estanca y es difícil conseguir empleo.

Según el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley, los hogares indios poseen la asombrosa cantidad de 3,8 billones de dólares en oro, equivalente al 88,8% del PIB del país.

“Dada la tendencia alcista de los precios del oro, esto sugiere un efecto riqueza positivo en los balances de los hogares”, dijeron los economistas Upasana Chakra y Bani Gambhir en una nota reciente, añadiendo que los hogares indios también se están beneficiando de “factores cíclicos de menores pagos de intereses debido a la flexibilización de la política monetaria y el impacto positivo sobre los ingresos disponibles de los recortes de impuestos directos e indirectos”.

No es un mal comienzo para la temporada navideña, incluso si los precios récord han quitado algo de brillo al metal precioso.

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