¿Por qué están en máximos récord a pesar de las tarifas inminentes? : NPR

Desde empresas de todo el país hasta los estadounidenses, todos parecen preocupados que si los aranceles masivos amenazados por el presidente Trump entran en vigencia el 1 de agosto, la economía será muy afectada.

Sin embargo, cualquiera que haya visto recientemente en la declaración 401 (k) o una cuenta de jubilación probablemente haya notado algo asombroso. Las existencias están aumentando bruscamente. Tanto el S&P 500, que representa a las compañías estadounidenses más grandes y la NASDAQ de alta tecnología, han alcanzado una reciente cadena de máximos récord.

Entonces, ¿qué dará?

Aquí hay cuatro cosas a tener en cuenta, incluido por qué algunos inversores todavía están preocupados de que las cosas puedan terminar mal.

Es economía, es estúpido

Este es un cliché que Bill Clinton ha sufrido desde que hace campaña para el presidente en 1992, pero aún explica exactamente por qué los inversores están enviando acciones a los más altos.

A pesar de las preocupaciones sobre el impacto de los aranceles, la economía es mucho mejor que muchas expectativas.

La inflación alcanzó hasta el 2,7% en junio del año anterior, pero la economía aún no ha visto el aumento en los precios del consumidor que algunos economistas inicialmente temían.

Además, el mercado laboral está bien mantenido. Los empleadores continúan contratando en un clip sólido en general, y las empresas no están despidiendo a las personas. Esto ayuda a explicar por qué la tasa de desempleo sigue siendo una baja históricamente baja del 4.1%.

Los inversores notaron.

“Estamos ansiosos por verlo en el mundo”, dijo Brad Peterson, asesor nacional de cartera de Northern Trust, una compañía financiera en Chicago.

Dicho esto, la mayoría de los economistas aún esperan que la economía estadounidense crezca a un ritmo posterior que 2024, ya que la última encuesta trimestral del Wall Street Journal muestra que se podría ver una recesión en un 33% en los próximos 12 meses.

Las empresas aún informan ganancias decentes

Los inversores de Wall Street incluyen: los ingresos corporativos demuestran ser más robustos de lo que la mayoría del mercado inicialmente temía. Y aunque no son un gran éxito, los inversores parecen estar aliviados.

Empresas como Alphabet (compañía matriz de Google), Netflix, AT&T y Hasbro han superado las expectativas de Wall Street. Y también suenan más optimistas sobre su perspectiva. Delta, por ejemplo, dijo que los viajeros tienen más confianza a pesar de la incertidumbre sobre los aranceles.

Los ingresos reflejan las extrañas experiencias de corte de los Estados Unidos. Los estadounidenses aún pueden sentirse preocupados por su futuro, pero continúan gastando.

“Podemos sentirnos enfermos. Podemos estar preocupados, pero los datos duros sugieren que nuestras acciones son completamente diferentes”, dice Amanda Agati, directora de inversiones de PNC Asset Management Group en Filadelfia.

Sin embargo, hay sectores que luchan más que otros sectores. General Motors anunció una ganancia de $ 1.1 mil millones debido al aumento de las tarifas. Vale la pena señalar que la compañía está obteniendo ganancias.

Y a medida que los aranceles lleguen a la economía, las pequeñas y medianas empresas serán afectadas mucho más que las grandes empresas.

“Cuando pensamos en las pequeñas empresas en Japón, dice Kevin Gordon, un estratega senior de inversión en el Centro de Estudios Financieros en Nueva York.

La corteza de Trump puede ser peor que masticar los aranceles

Cuando Trump anunció por primera vez sus aranceles a principios de abril y golpeó a casi todos los países en el planeta Tierra, las acciones tenían prisa cuando los inversores descubrieron que su impuesto de importación era mucho más alto de lo que la mayoría de la gente esperaba.

Sin embargo, las acciones se han recuperado bruscamente después de que Trump anunció una suspensión de 90 días. Esto se extendió por segunda vez el viernes. El presidente tenía aranceles basales del 10% en casi todo lo que los Estados Unidos importaron e impuso otros aranceles a algunos artículos, como el acero y el aluminio.

Este retraso en tarifas drásticas adicionales ha llevado al mercado a creer en el “comercio de pulpos”. Esto acortó a “Trump siempre pollos”, una frase creada y popularizada por un columnista de opinión del Financial Times.

Trump es un término que odia, pero entre los inversores habla de la creencia de que las acciones del presidente no son tan dramáticas como finalmente sugirió al principio.

Por ejemplo, Trump anunció un acuerdo comercial con Japón la semana pasada, diciendo que Estados Unidos impondría un arancel del 15% a las importaciones de la segunda economía más grande de Asia.

Pero en un mundo donde Trump anuló las expectativas, los inversores respondieron al rescate, ya que era más bajo que el 25% que anunció originalmente. De hecho, los nuevos aranceles ayudaron a enviar el S&P 500 a otro récord más alto.

En otras palabras, Trump pudo restablecer las expectativas del mercado al presentar primero aranceles muy altos y luego imponer tarifas relativamente bajas en algunos acuerdos comerciales. Al hacerlo, formó la forma en que los inversores abordan los aranceles.

Los analistas esperan que en estos niveles bajos la economía global pueda soportar aranceles.

“Somos el 10% de ellos siendo un cero nuevo, por lo que no parece que el 15% y el 20% no son tan malos si otros lo entienden”, Natixis Senior Economist en Emerging Asia, publicó en X, refiriéndose a una entrevista que le dio a Bloomberg.

Pero el miedo permanece sobre otros zapatos que pueden caer

Aunque las acciones están en máximos récord, todavía existe un claro temor entre algunos expertos del mercado de que los inversores pueden estar equivocados en su situación arancelaria.

Trump ha anunciado un puñado de acuerdos con varios países, pero los países más importantes aún permanecen, incluidos México, Canadá, China y la Unión Europea, el mayor socio comercial estadounidense.

Y existe el impacto económico. Los inversores han sido liberados de las operaciones de importación hasta ahora, pero no tan mal como el miedo inicial, pero la tasa arancelaria promedio es la más alta desde la década de 1930. Los costos de importación serán más altos y los consumidores pagarán precios más altos. Eso tendría un impacto inevitable tanto en el crecimiento económico como en la inflación, incluso si Estados Unidos aún no ha visto su total impacto.

Sin embargo, no son solo deberes aduaneros. Otras incertidumbres sonan, sobre todo un ataque despiadado contra el presidente de la Reserva Federal de Trump, Jerome Powell.

Trump ha demostrado que no despedirá a Powell por ahora, pero es un paso que establece una gran batalla legal y un mercado financiero de Royle.

Y las acciones son caras. Esto significa que si sucede algo inesperado, eres vulnerable a las caídas importantes.

Villere & Co en Nueva Orleans. Sandy Villere, socio y gerente de cartera de la compañía, dice que el mercado podría caer entre un 10% a 12% de los niveles actuales a finales de este año.

“Todos asumen que todo es perfecto”, dice. “Por lo general, es donde obtienes un retroceso. Cuando las cosas tienen un precio de perfección, nos ponemos nerviosos”.

Esa es la mejor preocupación. Los precios del mercado de valores son perfectos. Y cuanto mayor sea el mercado, más probabilidades tendrá de terminar potencialmente en las lágrimas.