Es posible que recientemente nos haya visto nuevamente teniendo un informe de empleo mensual decepcionante, y durante la semana pasada hemos realizado una gran revisión a la baja al trabajo que se agregó desde marzo de 2024 hasta marzo de este año. Echemos un vistazo a los detalles.
Comenzando con un informe de empleo mensual, solo se agregaron 22,000 empleos en agosto. Esto sigue solo 79,000 nuevos empleos en julio, con empleos en junio reduciendo 13,000 empleos bajos.
Como referencia, hubo aproximadamente 200,000 nuevos empleos por mes entre 2012 y 2019. El promedio móvil de empleo móvil de tres meses de junio a agosto de este año está en su nivel más bajo desde la pandemia.
Los sectores más adultos fueron la atención médica y el apoyo social, impulsados principalmente por nuestro envejecimiento demográfico. Debido a que esta gran industria está relacionada con la demografía y se considera esencial, tiende a ser percibido como un alimento básico con poco ambiente y sin signos de innovación o verdadero crecimiento económico.
Mientras tanto, a medida que continuaban los ajustes del sector, el empleo federal continuó disminuyendo. Desde enero, el gobierno ha empleado casi 100,000 personas menos.
Nuestra tasa de desempleo se mantuvo aproximadamente igual que el 4.3%, precisamente porque hay relativamente pocas personas en edad laboral que trabajan o buscan un trabajo, pero hay una gran cantidad de jubilados que abandonan la fuerza laboral. En otras palabras, el grupo de posibles trabajadores se está reduciendo a medida que esos trabajadores mayores abandonan la fuerza laboral. Además, los nuevos jubilados no se consideran “desempleados”, por lo que tienen poco o ningún impacto en el desempleo.
Una noticia un poco peor para la semana fue una revisión del número de empleos agregados entre marzo de 2024 y marzo de 2025. Estas revisiones mostraron que la economía estadounidense había agregado 911,000 empleos en 12 meses. Eso es casi la mitad de lo que pensamos originalmente. Veo que los materiales se desaceleran en el mercado laboral, pero en febrero hay una revisión final que combina la investigación y los datos comerciales más precisos.
En general, no hay duda de que el mercado laboral se está desacelerando. Esto se debe principalmente a la incertidumbre política que afecta a las empresas, particularmente con respecto a los aranceles y la interrupción causada por la IA.
Estas debilidades son suficientes para alentar dos recortes de tasas de interés este año por la Fed, pero estamos en el pepinillo que ralentiza el empleo junto con presiones inflacionarias sostenidas. Esa no es una buena mezcla.
Tatiana Bailey es la directora ejecutiva de estrategia económica sin fines de lucro e impulsada por datos. Otros artículos de Gazette, segmentos de televisión y paneles económicos mensuales de DDES tienen explicaciones técnicas, y cómo patrocinar el trabajo se pueden encontrar en ddestrategies.org.
Tatiana Bailey es la directora ejecutiva de estrategia económica sin fines de lucro e impulsada por datos. Otros artículos de Gazette, segmentos de televisión y paneles económicos mensuales de DDES tienen explicaciones técnicas, y cómo patrocinar el trabajo se pueden encontrar en ddestrategies.org.
