El oro se ha disparado casi un 50% en lo que va de año y, si continúa al ritmo actual, podría dispararse un 150% ya en 2028.
Los precios de los metales preciosos superaron los 4.000 dólares la onza por primera vez a principios de esta semana, pero recibieron otra sorpresa el viernes cuando el presidente Donald Trump dijo que impondría aranceles del 100% a China y restringiría las exportaciones de software de Estados Unidos.
Las acciones sufrieron sus peores pérdidas desde abril, cuando el caos de la guerra comercial del presidente Trump estaba en su punto máximo. Mientras el dólar se debilitaba, el oro subía un 1,5%, fortaleciendo su posición como activo de refugio seguro a medida que los inversores pierden confianza en el dólar.
En una nota del lunes, el veterano del mercado Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, reflexionó sobre su visión alcista anterior sobre el oro y dijo que el oro ha cumplido sus predicciones antes de lo previsto muchas veces.
Durante ese tiempo, citó el papel tradicional del oro como cobertura contra la inflación, los recortes del dólar del banco central después de la congelación de activos de Rusia, el estallido de la burbuja inmobiliaria de China y la guerra comercial del presidente Trump y sus intentos de alterar el orden geopolítico mundial.
“Actualmente nuestro objetivo es recaudar 5.000 dólares en 2026”, añadió Yardeni. “Si continúa con su trayectoria actual, podría alcanzar los 10.000 dólares antes de que finalice la década”.
Según la trayectoria del oro desde finales de 2023 en adelante, los precios podrían alcanzar el hito de los 10.000 dólares la onza en algún momento entre mediados de 2028 y principios de 2029.
Los precios del oro también han estado subiendo recientemente a medida que las autoridades cambiaron su enfoque de combatir la inflación a un mercado laboral estancado después de que la Reserva Federal recortó las tasas de interés el mes pasado, y mientras la inflación se mantiene obstinadamente por encima de su objetivo del 2% bajo los aranceles del presidente Trump.
La Reserva Federal no ha dado señales de un ciclo de flexibilización agresiva, pero la perspectiva de nuevos recortes de tasas en medio de un fuerte crecimiento del producto interno bruto ha aumentado las preocupaciones sobre la inflación.
Al mismo tiempo, el aumento vertiginoso de la deuda en los países desarrollados, incluido Estados Unidos, ha puesto nerviosos a los inversores respecto de las monedas globales. Esto ha estimulado las llamadas operaciones de degradación, que apuestan por los metales preciosos y Bitcoin a que los gobiernos acelerarán aún más la inflación para reducir su carga de deuda.
Hamad Hussein, economista climático y de materias primas de Capital Economics, dijo en una nota el miércoles que “FOMO” se ha infiltrado en el comercio de oro, lo que dificulta evaluar objetivamente el valor del oro. Él espera que los precios sigan subiendo, aunque el ritmo de apreciación se desacelerará a medida que se debiliten los vientos de cola clave.
Hussein citó los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal como aspectos alcistas. Sin embargo, señaló que el reciente repunte del oro se produjo cuando el dólar se mantuvo estable (hasta el viernes) y los rendimientos de los bonos vinculados a la inflación eran altos, señales claras de actividad del mercado.
“Como siempre, el oro es muy difícil de valorar objetivamente debido a la falta de una fuente de ingresos”, afirma. “En general, creemos que los precios del oro probablemente aumentarán en términos nominales en los próximos años”.
