(Bloomberg) — Con un mercado laboral resiliente y una economía fuerte, la inflación subyacente de Estados Unidos probablemente se enfriará solo ligeramente para fines de 2024, lo que respalda el enfoque lento de la Reserva Federal para realizar más recortes de tasas.
Se espera que el índice de precios al consumo, que excluye alimentos y energía, aumente un 0,2% en diciembre después de cuatro meses consecutivos de aumentos del 0,3%, según la mediana de las previsiones de una encuesta de economistas de Bloomberg. Se prevé que el IPC subyacente, que proporciona una imagen más precisa de la inflación subyacente, aumente un 3,3% interanual, en línea con las lecturas de los últimos tres meses.
Las cifras anuales sugieren que los avances en la reducción de la inflación se han estancado en la práctica, y el mercado laboral y la demanda muestran pocos signos de dificultades. Los empleadores crearon más de 250.000 puestos de trabajo en diciembre, mucho más de lo esperado, y la tasa de desempleo cayó inesperadamente, según cifras del gobierno publicadas el viernes.
Las encuestas de consumidores posteriores al informe de empleo mostraron un aumento en las expectativas de inflación a largo plazo. Alrededor del 22% de las personas en una encuesta de la Universidad de Michigan dijeron que evitarían futuros aumentos de precios comprando artículos caros ahora, el porcentaje más alto desde 1990.
Los economistas de los principales bancos estadounidenses redujeron sus perspectivas de nuevos recortes de las tasas de interés tras el informe de empleo. Los funcionarios de la Reserva Federal sugirieron en diciembre que recortarían el umbral sólo dos veces en 2025, lo que haría que sus perspectivas fueran menos agresivas que en septiembre, pero comentarios recientes sugieren una mayor moderación.
“Las comunicaciones recientes del FOMC indican que algunos miembros reconocen el riesgo de que el proceso de reducción de la inflación pueda estar estancado o temporalmente estancado. El informe del IPC de diciembre indica que el IPC probablemente confirme la opinión de que efectivamente hay un estancamiento, y refuerza aún más “La necesidad de un enfoque cauteloso en las decisiones de política monetaria en los próximos trimestres”.
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Wu, Chris G. Collins, economistas. Haga clic aquí para un análisis completo
Los economistas de Morgan Stanley dicen que el reciente impulso económico puede atribuirse al aumento del patrimonio neto de los hogares, el gasto reprimido en automóviles y un crecimiento salarial más rápido que la inflación.
El día después del informe del IPC del miércoles, se espera que las cifras de ventas minoristas de diciembre confirmen un fuerte gasto durante la temporada navideña.
Mientras tanto, los datos de la Reserva Federal del viernes podrían mostrar que el sector manufacturero se está estabilizando, aunque a niveles deprimidos. Los economistas esperan que la producción fabril aumente un 0,2% en diciembre, en línea con el crecimiento de noviembre, marcando el primer aumento consecutivo desde febrero-marzo.
En Canadá, la amenaza de aranceles del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, se ha convertido en un foco de atención, con el primer ministro saliente, Justin Trudeau, convocando a los primeros ministros provinciales para discutir una respuesta, y el ministro de Energía, Jonathan Wilkinson, haciendo los últimos esfuerzos para evitar una crisis. como parte de sus esfuerzos.
En otros lugares, después de una semana de agitación en los mercados, las cifras de inflación del Reino Unido estarán en el centro de atención, mientras que China y Alemania publicarán cifras de crecimiento económico.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió durante la semana pasada. A continuación se muestra un resumen de lo que sucederá a continuación en la economía global.
Asia
Esta semana se publicarán las cifras del comercio regional, que proporcionarán una instantánea del comercio a finales de 2024, antes de que se anuncien posibles aranceles estadounidenses. Los datos continúan llegando desde China, y los principales indicadores económicos, como el producto interno bruto (PIB), se publicarán más adelante en la semana.
La economía más grande de la región será el foco principal a partir de los datos de balanza comercial y exportaciones de diciembre, y los analistas predicen que la actividad económica se mantendrá fuerte a medida que los clientes globales realicen pedidos antes de un posible impuesto estadounidense. Esperamos que esta tendencia continúe.
India, Indonesia y Singapur también publican estadísticas comerciales, y Corea del Sur proporciona datos de precios comerciales como indicador de la demanda.
En el sector de la banca central, se espera que las autoridades de Corea del Sur reduzcan las tasas de interés clave por tercera vez consecutiva. Las perspectivas económicas del país eran sombrías en medio de la agitación política, la desaceleración de la demanda interna y una disminución prevista de las exportaciones, el motor del crecimiento.
Ryozo Himino, vicegobernador del Banco de Japón, habló el martes y dijo que los salarios podrían aumentar al ritmo más rápido en 30 años, allanando el camino para nuevas subidas de tipos de interés. El Banco de Indonesia también anunció su última decisión sobre tipos de interés tras su reunión anterior.
China terminó la semana con un tesoro de datos. Es probable que los precios de la vivienda sigan cayendo, pero quizás a un ritmo más lento. Es probable que la producción industrial se mantenga fuerte y las ventas minoristas se aceleraron gracias a las medidas de estímulo. Se espera que el PIB muestre que la economía ha logrado alcanzar el objetivo de crecimiento anual de “alrededor del 5%” para 2024, que el presidente Xi Jinping ya había anunciado a finales de diciembre.
En medio de la avalancha, Australia ha publicado una serie de estadísticas del mercado laboral y, al igual que Tailandia, proporciona encuestas sobre la confianza del consumidor. Malasia ha publicado su PIB con antelación y se espera que se desacelere en el cuarto trimestre. Además, se espera que los precios al consumidor en la India bajen ligeramente.
Europa, Medio Oriente, África
Gran Bretaña volverá a estar en el centro de atención una semana después de que una caída global de los bonos amenazara con alterar todo el enfoque del gobierno laborista respecto de las finanzas públicas.
Todas las miradas estarán puestas en los datos de diciembre del miércoles, ya que los inversores creen que continuará el aumento de los precios al consumo. Es probable que la inflación se haya acelerado hasta el 2,7%, ligeramente por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, aunque los indicadores centrados en los servicios pueden mostrar una desaceleración.
Cualquier declaración del BOE será monitoreada de cerca dadas las condiciones del mercado. La vicegobernadora Sarah Breeden tiene previsto reunirse con el responsable de políticas Alan Taylor el martes, prevista para el día siguiente.
En Francia, el otro actual foco fiscal de Europa, el primer ministro François Bayrou tiene previsto presentar su agenda política al parlamento el martes, incluidos detalles del presupuesto.
Los datos alemanes del miércoles probablemente confirmarán un segundo año consecutivo de crecimiento anual negativo en 2024. Este es también el primer indicio desde dentro del G7 sobre su desempeño en el último trimestre del año.
Los datos de la eurozona incluyen la producción industrial del miércoles y las cifras finales de inflación del viernes. Se espera que varias personas asistan al Banco Central Europeo, incluido el vicepresidente Luis Deguindos y el economista jefe Philip Lane, pero los resultados de la reunión de política monetaria del 11 y 12 de diciembre no se anunciarán el jueves.
Están previstas dos decisiones sobre tipos de interés.
Se espera que el miércoles el banco central de Rumania mantenga sin cambios los costos de endeudamiento mientras evalúa las perspectivas de inflación y las perspectivas económicas en el contexto de la tensa situación política.
El banco central de Polonia anunciará su decisión al día siguiente, pero probablemente no habrá cambios. Está previsto que el gobernador Adam Glapinski informe a los periodistas el viernes.
Más lejos, está previsto que el miércoles se publiquen varios informes de precios al consumo.
Las estadísticas israelíes muestran que la inflación se mantuvo estable en alrededor del 3,4% en diciembre, superando potencialmente el objetivo del gobierno del 1-3%. Debido a los aumentos de impuestos relacionados con la guerra, es probable que las tasas impositivas aumenten aún más en los próximos meses y luego bajen.
Rusia publicará datos de inflación semanas después de que el banco central mantuviera las tasas de interés en un nivel récord del 21%. Los funcionarios han estado luchando durante meses para controlar la inflación, que se ha mantenido en más del doble del objetivo del 4%.
Está previsto que Nigeria publique su tasa de inflación final para 2024. Bloomberg Economics espera que la inflación alcance un máximo del 34,8% en diciembre, abriendo espacio para una flexibilización de la política monetaria a finales de este año.
América Latina
Es probable que la tasa de inflación y las expectativas de tasas de interés de Brasil aumenten, según la encuesta semanal del banco central brasileño. Los analistas locales revisaron al alza sus pronósticos de fin de año 2025 para los dos índices en 40 puntos básicos y 150 puntos básicos, respectivamente, en solo cuatro semanas.
Los mercados están valorando las tasas de interés clave para fin de año alrededor de 100 puntos básicos más que los economistas. La próxima reunión del banco central será los días 28 y 29 de enero.
Está previsto que Argentina publique los datos de inflación de diciembre esta semana, y se espera que la emisión anual se desacelere por octavo mes consecutivo a poco menos del 120% desde un máximo de alrededor del 290% en abril. Los economistas encuestados por el banco central esperan que finalice 2025 en un 25,9%, cayendo aún más hasta el 15,3% en 2026 y el 10% en 2027.
Es probable que la inflación mensual en diciembre esté aproximadamente al mismo nivel que el mes pasado, y el presidente Javier Millay prometió desacelerar la progresiva vinculación del peso al 1% desde el 2% mensual.
La economía de Brasil parece finalmente estar enfriándose bajo el peso de las estrictas condiciones financieras, y se espera que el banco central de Brasil aumente aún más los costos de endeudamiento.
El índice intermensual del PIB de noviembre puede volverse negativo ya que la tasa interanual disminuirá con respecto al ritmo del 7,31% de octubre.
–Con la ayuda de Katya Dmitrieva, Laura Dillon Kane, Vince Gall, Monique Vanek, Robert Jameson, Pyotr Skolimovsky, Paul Wallace y Greg Sullivan.
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