Jeremy Siegel, profesor emérito de finanzas de la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, dijo que la ola de ventas en Wall Street era “saludable” porque las perspectivas cautelosas de la Reserva Federal sobre futuros recortes de tipos de interés daban a los inversores una “verificación de la realidad”.
La Reserva Federal recortó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en su última reunión del año, llevando la tasa de endeudamiento a un día a un rango objetivo de 4,25% a 4,5%. Mientras tanto, el Comité Federal de Mercado Abierto dijo que probablemente solo habrá dos recortes de tasas más en 2025, menos de los cuatro recortes que predijo en su pronóstico de septiembre.
Los tres principales índices de Wall Street cayeron tras la revisión de las perspectivas de la Reserva Federal, ya que los inversores apostaron que la Reserva Federal seguiría siendo más agresiva a la hora de reducir los costos de endeudamiento.
“El mercado estaba casi fuera de control y los inversores se enfrentaban a la realidad de que las tasas de interés no iban a ser tan bajas como esperaban cuando la Reserva Federal comenzó su ciclo de flexibilización”, dijo Siegel a CNBC. “, dijo. “Caja de graznidos Asia”.
“El mercado era demasiado optimista… así que no me sorprende la caída”, dijo Siegel, añadiendo que espera que la Reserva Federal reduzca las tasas a uno o dos el próximo año.
Dijo que debido a que el FOMC ha elevado sus perspectivas para la inflación futura, “puede que no haya recortes de tasas” el próximo año.
El nuevo pronóstico de la Reserva Federal muestra que los funcionarios esperan que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE básico), que excluye los costos de alimentos y energía, continúe aumentando al 2,5% hasta 2025, aún dentro del objetivo del banco central del 2%.
Siegel sugirió que algunos funcionarios del FOMC podrían estar descontando el impacto inflacionario de posibles aranceles. El presidente electo Donald Trump prometió imponer aranceles adicionales a China, Canadá y México en su primer día en el cargo.
Pero Siegel dijo que los aranceles reales pueden no ser “tan grandes como teme el mercado”, dado que Trump probablemente buscará evitar una reacción violenta del mercado de valores.
Los participantes del mercado actualmente esperan que la Reserva Federal no recorte las tasas hasta su reunión de junio, con una probabilidad del 43,7% de un recorte de 25 puntos básicos en ese momento, según la herramienta FedWatch de CME.
Mark Giannoni, economista jefe de Barclays para Estados Unidos, mantuvo la perspectiva base del banco central de que la Fed realizará sólo dos recortes de tasas de 25 puntos básicos el próximo año, en marzo y junio, al tiempo que toma en cuenta el impacto total de los aranceles más altos.
Giannoni dijo que espera que el FOMC reanude los recortes graduales de las tasas hacia mediados de 2026, después de que se disipen las presiones inflacionarias derivadas de la retirada de aranceles.
Los datos publicados a principios de esta semana mostraron que la inflación estadounidense aumentó a su ritmo en lo que va del año en noviembre, lo que llevó la tasa de inflación de 12 meses al 2,7% después de que el índice de precios al consumidor aumentara un 0,3% respecto al mes anterior. Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, el índice subyacente de precios al consumidor aumentó un 3,3% en noviembre respecto al año anterior.
“La comprensión de que la economía puede mantenerse así de fuerte sorprende a todos, incluida la Reserva Federal, dado lo altas que son las tasas de interés a corto plazo en relación con la inflación”, añadió Siegel.
Jack McIntyre, gestor de cartera de Brandywine Global, dijo que la Reserva Federal ha entrado en una nueva fase de la política monetaria, una fase de pausa. “Existe una alta posibilidad de que tengamos que tener en cuenta esto”, añadió. . “
“La incertidumbre política hará que los mercados financieros sean aún más volátiles en 2025”, afirmó.
