El S&P 500 (^GSPC) registró dos años consecutivos de ganancias de más del 20%, un logro no visto desde finales de la década de 1990, y los estrategas de Wall Street creen que el índice de referencia aumentará en 2025. Esperamos que el ritmo se desacelere.
En 2025, se esperan fuertes ganancias de una amplia gama de empresas, y se espera que el crecimiento económico en Estados Unidos se mantenga sólido, por lo que la historia básica del nuevo aumento del mercado en 2025 permanece sin cambios. Pero los estrategas advierten que la incertidumbre en torno a las tasas de interés de la Reserva Federal conducirá a un año más volátil para las acciones. Se están haciendo recortes y una nueva administración bajo Donald Trump está a la vuelta de la esquina.
“Los mercados alcistas pueden, deben y deben desacelerarse de vez en cuando”, dijo Brian Belsky, estratega jefe de inversiones de BMO Capital Markets, en su perspectiva para 2025. “Esto sólo resalta la salud de los alcistas seculares subyacentes”. “Por lo tanto, creemos que es probable que 2025 se defina por un entorno de ganancias más normalizado con un desempeño más equilibrado en todos los sectores, tamaños y estilos”.
Belsky fijó un objetivo para el índice S&P 500 para finales de 2025 en 6.700. Con un objetivo de 6.100 para finales de 2024, el rendimiento esperado de Belsky en 2025 es del 9,8%, lo que está en línea con el aumento promedio histórico del índice.
El objetivo medio de fin de año para el S&P 500 entre los estrategas seguidos por Yahoo Finance es 6.600. Esto representa un aumento de aproximadamente el 12% con respecto al nivel actual del índice. Esta meta llega hasta los 7.100 de Oppenheimer y tan baja como la predicción de Sitfel de “mediados de los 5.000”. Esta es la única predicción entre los 17 estrategas seguidos por Yahoo Finance de que el índice de referencia caerá el próximo año.
David Kostin, estratega jefe de acciones estadounidenses de Goldman Sachs, y sus colegas creen que el enorme rendimiento superior de las acciones tecnológicas de los Siete Magníficos no continuará hasta 2025, en una señal de la resiliencia del mercado de valores también dijeron que el mercado podría subir más.
En tres cuartas partes de los informes, una combinación de Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) y Nvidia (NVDA) se combinaron para obtener ganancias anuales. ingresos. Lo extendí. Creció un 33% año tras año en 2024, en comparación con solo el 4,2% de las otras 493 empresas del S&P 500, según datos de FactSet.
Pero las estimaciones de consenso predicen que el margen de beneficio caerá a sólo 8 puntos porcentuales para 2025. Kostin cree que esto llevará a que la acción supere a las otras 493 acciones en solo 7 puntos porcentuales en 2025, el más cercano de los Siete Magníficos que se remonta a 2018. Está superando el nivel.
“Un diferencial de crecimiento de ganancias más estrecho debería ir acompañado de un rendimiento relativo de las acciones más estrecho”, escribió Kostin. “Si bien la historia del crecimiento de las ganancias ‘micro’ apoya el desempeño superior continuo de los ‘7 Magníficos’, factores más ‘macro’, como el crecimiento económico y la política comercial, se inclinan a favor del S&P 493”.
la historia continúa
Lori Calvasina, de RBC Capital Markets, dijo que las acciones de crecimiento son un comercio “abarrotado” y podrían ver más entradas en el lado de valor del mercado.
Es importante destacar que la decisión de Calvasina se basa en otra creencia común entre los alcistas de Wall Street de cara a 2025: La idea es que el crecimiento económico de Estados Unidos seguirá generando sorpresas.
“Para que el valor tenga un rendimiento superior, necesitábamos un poco más de crecimiento del PIB en los últimos años”, dijo Calbasina, prediciendo que el PIB para 2025 será del 2,1% al 3%, por encima del consenso actual de Bloomberg del 2,1%. de . “Si bien estamos bien posicionados para ampliar nuestro liderazgo en el mercado y avanzar hacia el valor, creemos que estamos al borde del abismo”.
Savita Subramanian, del Bank of America, estuvo de acuerdo. El equipo económico del Bank of America predice que la economía estadounidense crecerá a una tasa anual del 2,4% en 2025, también más rápido que el pronóstico del consenso de Bloomberg del 2,1%.
Por esta razón, BofA favorece a las “empresas sensibles al PIB”, recomendando calificaciones sobreponderadas en los sectores de Finanzas (XLF), Consumo Discrecional (XLY), Materiales (XLB), Bienes Raíces (XLRE) y Servicios Públicos (XLU).
Una mirada más cercana a la investigación de Calvasina muestra por qué el crecimiento económico que cumpla o supere las expectativas positivas es importante para las ganancias del mercado de valores. Desde 1947, el PIB anual ha crecido entre 1,1% y 2% cinco veces. En los últimos años, el precio de las acciones ha aumentado sólo el 40% del tiempo, con una caída promedio del 3,4%. Por otro lado, en años en que el PIB estuvo entre 2,1% y 3%, los precios de las acciones subieron el 70% de las veces, con un rendimiento promedio de casi el 11%.
Por supuesto, existe la posibilidad de que no se pueda esperar crecimiento. El administrador de activos de la UBS, Evan Brown, dijo en la mesa redonda de perspectivas para 2025 de Yahoo Finance que cualquier cosa por debajo de eso pesaría mucho sobre las acciones, dado que muchos estrategas ya esperan resiliencia económica. Dijo que existe la posibilidad de que se convierta en un problema. Dadas las ya altas valoraciones de las acciones estadounidenses, Brown dijo que se necesitaría “mucho” para cambiar la creencia generalizada de que la economía estadounidense y los precios de las acciones superarán al resto del mundo para 2025. No lleva mucho tiempo”.
De hecho, a pesar de las perspectivas alcistas del mercado, existen riesgos importantes para las decisiones de los estrategas que podrían conducir a una mayor volatilidad en 2025.
Una es la posibilidad de un resurgimiento de la inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció a principios de este mes que espera que la inflación subyacente alcance el 2,5% el próximo año, más de lo esperado anteriormente del 2,2%, antes de caer al 2,2% en 2026 y al 2% en 2027.
Barry Bannister, estratega jefe de inversiones de Stifel, cree que el aumento de la inflación está impulsando a la Reserva Federal a mantener altas las tasas de interés a medida que el crecimiento económico se desacelera. Estos factores podrían actuar como catalizadores importantes para un eventual retroceso del mercado de valores, lo que podría dar como resultado que el S&P 500 termine potencialmente a “mediados de los 5000” en 2025.
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Eso está lejos de ser una llamada de consenso. Pero el caso base de Bannister resalta las incógnitas conocidas que muchos estrategas de Wall Street han discutido en sus perspectivas bursátiles para 2025. Se espera que la incertidumbre sobre lo que traerá la nueva administración Trump siga siendo un tema de mercado en el nuevo año. Algunas de las políticas propuestas por el presidente electo Donald Trump, incluidos altos aranceles sobre bienes importados, recortes de impuestos para las empresas y restricciones a la inmigración, se consideran potencialmente inflacionarias.
“Las acciones pueden resistir esto y pueden tener un buen desempeño en el largo plazo, pero no sin algunas perturbaciones significativas, especialmente con estas políticas”, dijo Kevin Gordon, estratega senior de inversiones de Charles Schwab. Porque muchos nunca han visto esto antes. Yahoo Finanzas.
Los números de la víspera de Año Nuevo 2025 se muestran en Times Square de Nueva York el 18 de diciembre de 2024. (Foto AP/Julia Demaree Nickinson, Archivo) ·Organizaciones de noticias relacionadas
Josh Schafer es reportero de Yahoo Finance. X Síguelo en @_joshschafer.
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