Las empresas de todo el país han advertido durante meses que aumentarán los precios de los clientes en respuesta a las tarifas del presidente Trump.
Los últimos datos muestran que hasta ahora solo ha sucedido de manera limitada y puede ayudar a encubrir la inflación.
El índice de precios al consumidor, publicado el miércoles, aumentó un 2,4% en mayo del año anterior, superando ligeramente el aumento anual del 2.3% en abril.
La inflación “central” se estabilizó al 2.8%. Esta medida de eliminación de productos volátiles de alimentos y energía es monitoreada de cerca por los responsables políticos como una medida de la presión de precios subyacente.
Cada mes, la escala general aumentó en un 0.1% a lo largo del índice central. Ambos estaban por debajo de las expectativas de los economistas.
Los últimos datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales reflejan una imagen compleja del impacto económico de los aranceles de Trump. Desde que el presidente lanzó la Guerra Trade World, su alcance y escala han cambiado repetidamente. Los aranceles son impuestos sobre las importaciones, y los economistas esperan que más empresas se vuelvan más pronunciadas durante el verano a medida que más empresas transmiten costos más altos para los consumidores.
La mayoría de las empresas encuestadas por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York en mayo dijeron que entregaron al menos algunos de los aranceles a sus clientes. Casi la mitad de las compañías orientadas a los servicios aprobaron todos estos costos más altos al aumentar los precios, mientras que un tercio de los fabricantes que responden a la encuesta hicieron lo mismo.
Un fenómeno similar está ocurriendo en todo el país. El último libro beige, que resume anécdotas económicas de 12 bancos regionales en toda la Reserva Federal, señaló que “hay informes extensos de contactos que esperan que los costos y los precios aumenten a una tasa más rápida en el futuro”. El informe dijo que fue planeado para aquellos que se esperaba que aprobaran los costos más altos “en tres meses”.
Sin embargo, los datos anteriores muestran que en general no ha sucedido lo suficientemente grande como para ofertar por la inflación. En las categorías que se espera que estén más expuestas a aranceles como los muebles, los precios cayeron un 0,8% en mayo. Es la lectura más débil desde diciembre. Los costos de la ropa cayeron un 0.4%, pero los precios de los automóviles nuevos y usados también cayeron.
Las tarifas de las aerolíneas más bajas y los precios de la energía también han ayudado a compensar el aumento de los costos relacionados con la vivienda y los costos relacionados con la dieta.
Samuel Tombs, economista estadounidense de Pantheon Macroeconomics, describió el impacto arancelario del informe de mayo como un “microscopio”, pero también dijo: “Está perfectamente en línea con la evidencia previa de que los minoristas generalmente tardan al menos tres meses en transmitir los mayores costos para los consumidores”.
Una explicación para el retraso es que las empresas almacenaron acciones antes de los impuestos de Trump, lo que les permite bloquear los precios más bajos. Los estadounidenses eran un poco más reacios a gastar porque pusieron una carga financiera mayor que en el pasado y tenían menos perspectivas de empleo.
“Los minoristas y los consumidores están haciendo este tenso baile juntos. Los consumidores no están seguros de qué comprar, y los minoristas simplemente no tienen el descaro de aumentar los precios hasta que lo necesiten”. “La trama general en la economía y la tensión de los minoristas evitan que pase muy rápidamente”.
Aún así, Kelly dijo que si se mantuvieron los aranceles actuales, las presiones de precios comenzaron a acumularse a fines de este verano, alcanzando su punto máximo en el cuarto trimestre del año, lo que lleva la inflación a alrededor del 4% anual.
Los aranceles son el comodín más grande para la perspectiva de la inflación del banco central, el crecimiento y el mercado laboral este año. Al dirigirse al segundo mandato de Trump en la Casa Blanca, la inflación surgió en camino de regresar al objetivo del 2% de la Fed, después de que superó ese nivel después de la pandemia.
Ahora, la Fed está trabajando en cómo las políticas de Trump, que incluyen frenar la inmigración, reducir los impuestos y reducir el gasto del gobierno, están aumentando para los estadounidenses y cuánto tiempo ha estado creciendo a medida que el crecimiento disminuye.
Minutos después de la reunión final de la Fed en mayo, el personal del Banco Central estableció sus lápices con pronósticos que estaban sujetos a los caprichos de la estanflación. Dijeron que la recesión está “alrededor del mismo nivel” que los pronósticos de crecimiento de hundimiento y un mayor desempleo. Dijeron que se esperaba que los aranceles aumentaran la inflación “significativamente este año” y continúen agregando presión de precios para 2026 antes de que la inflación regrese a su objetivo del 2% para 2027, dijeron.
La reunión de mayo tuvo lugar justo antes de que algunos de los aranceles más agresivos de China sean temporalmente retrocedidos. Trump dijo el miércoles que el nuevo acuerdo con Beijing estaba “cerrado”, pero que los detalles aún no se han anunciado.
En respuesta a los últimos datos de inflación, Trump ha pedido repetidamente a la Fed para reducir todos los puntos.
“El interés en las obligaciones de la deuda es mucho menor. ¡Es muy importante!” Él escribió.
Los funcionarios de la Fed están más preocupados de que los aranceles puedan disparar la duración de los aumentos de precios en lugar de un salto único. El riesgo es que los estadounidenses están comenzando a esperar autorrealizar una inflación más alta a largo plazo. Tal inflación sostenida obstaculizará la capacidad de la Fed para apoyar la economía al reducir las tasas de interés a medida que el crecimiento se ralentiza y los mercados laborales se debilitan.
Por ahora, el mercado laboral se enfría pero aún no se ha roto. Reforzó la opinión de la Fed de que podría llevar algún tiempo antes de tomar una gran decisión sobre las tasas de interés. Después de reducir los costos de endeudamiento por porcentaje el año pasado, el banco central ha estabilizado las tasas de interés en el rango de 4.25% a 4.5% desde enero.
Se espera ampliamente que los funcionarios de la Fed extiendan esa suspensión y mantengan la opinión de que pueden permitirse soportar los recortes cuando se reúnan el próximo martes y miércoles. Con el riesgo de inflación que sigue aumentando, el banco central ha dejado en claro que antes de reducir las tasas de interés nuevamente, necesita ver indicaciones claras de que el mercado laboral está empeorando.
Los rendimientos de los bonos del gobierno cayeron el miércoles. Esta es una indicación de que los inversores ven la inflación como menos obstáculos para las tasas de interés más bajas de la Fed. Los rendimientos del Tesoro cayeron casi 0.1 puntos porcentuales en 2010, con un movimiento importante en el mercado un poco más del 4.4 por ciento.
Los operadores de futuros de fondos federales apostan a que los bancos centrales reducirán sus tasas al menos una vez este año, y las apuestas de que pueden moverse dos veces aumentará.
Joe Rennison contribuyó con el informe.
