El FMI y el Banco de Inglaterra se unen mientras crecen las advertencias sobre la burbuja de la IA

El Fondo Monetario Internacional y el Banco de Inglaterra son las últimas instituciones financieras en advertir que los mercados bursátiles mundiales podrían tener problemas si se deteriora el apetito de los inversores por la inteligencia artificial.

La jefa del FMI, Kristalina Georgieva, dio a los inversores algunos consejos francos el miércoles mientras los ministros de finanzas y el banco central se preparan para reunirse en Washington para la reunión anual del fondo la próxima semana. “Manténganse fuertes. La incertidumbre es la nueva normalidad y seguirá siéndolo”.

Georgieva dijo que aunque se espera que la economía global se desacelere “ligeramente” este año y el próximo, hay “señales preocupantes” de que los shocks del mercado pronto podrían poner a prueba por completo la resiliencia global.

Señaló el aumento de la demanda mundial de oro, con el precio del metal amarillo alcanzando los 4.000 dólares la onza por primera vez esta semana, como un ejemplo de la ansiedad de los inversores.

El jefe del FMI también citó el impacto total de los aranceles estadounidenses y el fuerte aumento de las valoraciones del mercado de valores en medio de la euforia impulsada por la IA como otras dos señales de advertencia.

“Las condiciones financieras acomodaticias enmascaran, pero no previenen, algunas tendencias de debilitamiento, como la creación de empleo, pero la historia nos enseña que este sentimiento puede cambiar rápidamente”, dijo Georgieva.

Sus comentarios se produjeron poco después de que el Banco de Inglaterra advirtiera que el riesgo de una “fuerte corrección del mercado” estaba aumentando y que las valoraciones, particularmente para las empresas tecnológicas centradas en la IA, parecían estar infladas.

“Los factores negativos incluyen el progreso decepcionante en las capacidades e implementación de la IA, o una mayor competencia, lo que podría provocar una reevaluación de los rendimientos futuros actualmente esperados”, dijo el banco central en las actas de su última reunión del miércoles.

El FMI y el BOE, junto con Sam Altman de OpenAI, el presidente de JPMorgan, Jamie Dimon, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, han advertido sobre el riesgo de una corrección del mercado de valores debido al aumento del gasto en IA.

Joost van Leenders, estratega de inversiones senior de la firma holandesa de gestión de activos Van Ranschot Kempen, dijo que probablemente era una coincidencia que las advertencias del FMI y del BOE salieran el mismo día, pero estaba claro que sus mensajes encajaban en un patrón más amplio.

“Hemos visto comentarios como este surgiendo en las últimas semanas y meses, y estamos viendo enormes inversiones en IA que esencialmente están cuestionando su rentabilidad”, dijo Van Lenders a la “Europe Early Edition” de CNBC el jueves.

Cuando se le preguntó si una corrección del mercado parecía inminente, Van Lenders dijo: “Esa es una buena pregunta. Es difícil decirlo, pero si nos fijamos en las valoraciones de las grandes empresas tecnológicas en EE.UU., no creo que estén sobrevaloradas, por ejemplo, en términos de precio/beneficio futuro”.

La relación P/E futura se refiere a una métrica de valoración de acciones que divide el precio actual de las acciones de una empresa por sus ganancias por acción (EPS) esperadas durante los próximos 12 meses.

“Por ejemplo, cuando se observa el crecimiento de la inversión en IA y el hecho de que algunas de estas empresas se prestan entre sí y compran acciones entre sí, creo que esos también son signos de una burbuja”, dijo Van Lenders.

“Entonces, si piensas que hay alrededor de cinco etapas de burbujas, probablemente estemos en la etapa tres. Creo que eso podría continuar mientras haya más demanda de IA por parte de empresas e individuos. Pero cuánto durará es obviamente una gran pregunta”, añadió.