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La escalada del ataque de Donald Trump contra la Reserva Federal ha sacudido los mercados financieros, con los inversores cada vez más preocupados por los riesgos de los bancos centrales y la capacidad a largo plazo de combatir la inflación.
El dólar estadounidense, el poder de salud económico más grande del mundo, cayó un 1,2% frente a las canastas de sus compañeros el miércoles poco después de informar que el presidente de los Estados Unidos le preguntó a un grupo de legisladores si criaría al jefe Jay Powell. Luego redujimos nuestras pérdidas.
Más tarde, Trump afirmó que era “muy poco probable” y llevaba el dólar al apartar las sillas de la Fed, pero el incidente subrayó cómo las feroces críticas del presidente a Powell están afectando al mercado.
“Incluso después de retroceder, existe una gran posibilidad de que Trump dispare a Powell, y se puede ver eso en el mercado”, dijo Bill Campbell, gerente de cartera del gerente de activos centrado en Bond DoubleLine.
Michael Ferroli, el economista principal de los Estados Unidos de JP Morgan, agregó a sus notas que “la crisis inmediata puede haber pasado, pero no creemos que hayamos terminado completamente con esta historia”.
Trump y sus aliados están atacando a Powell en dos frentes. El presidente, que llama a Powell “Numbskull”, está pidiendo a la Fed que reduzca un 3% de puntos del 4.5% del nivel actual del 4.25%. Sin embargo, la Fed se abstiene de reducir parcialmente las preocupaciones de que los aranceles de Trump desanimarán la inflación.
Los administradores senior también alegan que Powell no logró renovar las renovaciones de $ 2.5 mil millones de dólares del banco central, y que el director de gestión y presupuesto de Russell Votel está “en gran medida” mal administrado y “exagerado”.
Powell calificó estas afirmaciones como “inexactas” y dijo que muchas de las características establecidas en el plan original, incluido un ascensor especial, colmena y una terraza en la techo, fueron descartadas.
“Si pones algún tipo de truco que atacará la independencia del banco central o hará algún tipo de oferta por las tasas de interés, esto se parece a Turquía.
Los inversores esperan ampliamente que Powell sea presidido hasta que su mandato termine en mayo, pero el ataque de Trump contra la Fed ha provocado especulaciones sobre si el presidente nominará a un sucesor más susceptible a las preferencias de tasas de baja interés.
Los analistas dijeron que temen que la presión sobre la Fed pueda conducir a tarifas más bajas ha sido uno de los factores que impulsan las expectativas del mercado para la inflación a largo plazo en las últimas semanas.
La medida basada en el mercado de la inflación esperada, conocida como tasa de disrupción, aumentó en meses el miércoles cuando Trump expresó preocupaciones sobre la independencia del banco central.
La medida es particularmente pronunciada a las tasas de intrusión a más largo plazo, lo que refleja las crecientes preocupaciones de que los bancos centrales más flexibles de los Estados Unidos podrían luchar para frenar la inflación en los próximos años. La aven rota de 10 años de EE. UU. Avena a su nivel más alto desde febrero, superando el 2,4% el miércoles. Estaban por debajo del 2.1% recientemente en abril.
“Parte del movimiento avanzado en el borde largo tiene que ver con la comprensión de que puede tener un gobierno federal aún más increíble en el futuro”, dijo Durham Abrak, nuestro director de inflación de Citadel Securities. La presión inflacionaria de los aranceles también es un factor.
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Mark Dowding, director de inversiones de bonos en RBC Bluebay Asset Management, dijo que las preocupaciones sobre la independencia de la Fed han ayudado a aumentar la prevención de la intrusión. “Si Powell es desterrado, la suposición será designada para el nuevo presidente de la Fed para que Trump se reduzca agresivamente reduciendo agresivamente”, agregó.
Los rendimientos del Tesoro para 2030 han sido particularmente sensibles a las perspectivas de inflación, que aumentan por encima del 5% esta semana, con tasas de deuda adicionales cercanas a las más altas desde principios de 2022.
Mike Riddell, administrador de fondos de Fidelity International, dijo que la mayor tasa de interés exigida en la deuda a largo plazo fue una “reacción que espera ver si el mercado se trata de la independencia del banco central”.
