El CEO de Mesh, Oded Zehavi, analiza las posibles motivaciones detrás de la adquisición central propuesta por Amex.
El 6 de marzo, American Express anunció planes para adquirir Center, una plataforma de gestión de gastos. La noticia ha conmocionado el ecosistema Fintech, especialmente dado el rumoreado precio de $ 600 millones. Esta valoración sugiere un múltiplo de altos ingresos, teniendo en cuenta la ocupación estimada de ingresos del Centro de $ 25 millones.
Reacciones y análisis de la industria
La adquisición provocó un feroz debate entre los expertos de la industria, incluidos Nik Milanović, Art Levy y Sheel Mohnot. Incluso ChatGPT sugiere que este movimiento tiene como objetivo mejorar los servicios de American Express para pequeñas y medianas empresas al integrar la tecnología de seguimiento de costos en tiempo real y automatización de Center. El objetivo es combinar el software aparentemente central con las tarjetas de negocios corporativas y pequeñas de Amex para crear un ecosistema de gestión de gastos sin problemas y fortalecer el liderazgo de AMEX en los pagos de tarjetas comerciales.
Sin embargo, esta transacción plantea algunas preguntas. A diferencia de Ramp y Brex, que dominan el espacio de gestión del gasto con operaciones significativamente mayores, los centros fueron relativamente pequeños (10-20 veces más pequeños), sin refinamiento de tecnología y una tracción mínima para la tecnología rentable y el segmento de inicio de alto crecimiento. En cambio, atendió principalmente a un mercado no desarrollado que los jugadores más grandes ignoraron.
Además, AMEX ya fue publicado como Base Airbase. Esta es una solución de gestión de gastos mucho más avanzada. La base aérea fue ampliamente considerada el objetivo de adquisición esperado de Amex, pero finalmente fue adquirido por PayLocity. Dada la integración más profunda de la base aérea con el ecosistema de Amex y su oferta anterior a los clientes de AMEX, la decisión de adquirir el centro en nombre de la base aérea ha desconcertado a muchos observadores de la industria.
Además, extender, otro socio de AMEX en la tarjeta virtual y el espacio de gestión de gastos, también se consideró un ajuste más natural. La integración e infraestructura existentes de Extended adaptadas a las tarjetas de emisión de AMEX hecha extender parece un objetivo de adquisición lógico, pero Amex decidió seguir el centro.
Déjà Vu: ¿Un patrón de adquisición de AMEX?
Esta no es la primera vez que la adquisición de AMEX plaga la industria.
En enero de 2023, American Express adquirió Nipendo, una compañía de automatización de pagos israelí B2B relativamente desconocida con una base de clientes que consta de solo millones de dólares en ingresos y una compañía israelí principalmente no tecnología. Según los informes, Amex pagó casi $ 100 millones por la adquisición a pesar de la falta de un ajuste estratégico claro. Menos de dos años después, Nipendo parece haber vuelto a ser una compañía independiente sin integración visible en el ecosistema AMEX.
Dada esta historia, la adquisición del centro plantea preocupaciones similares. ¿Fue una inversión estratégica o AMEX se le pagó en exceso sus activos abrumadores una vez más?
Conexión de Steve Singh
Una posible explicación radica en el liderazgo del Centro. El fundador de SAP Concur, Steve Singh, dirigió el centro junto con su hijo Naveen Singh (CEO de CEO). Steve ha desarrollado una relación de décadas con Amex, que se remonta a la asociación de Concur con AMEX a principios de la década de 2000.
Pionero en el campo de gestión de viajes y gastos, Singh ha imaginado un ecosistema de viajes de negocios totalmente integrado, a menudo conocido como el “viaje perfecto”.
Para hacer realidad esta visión, apoyó a Direct Travel, la mejor compañía de gestión de viajes en América del Norte, y asumió el cargo de CEO de la plataforma de reserva de viajes moderna Spotnana en junio de 2024. ¿Cuál es su objetivo? Para desafiar a Navan y Travelperk, ambos recaudaron cientos de millones de dólares en el sector de viajes de negocios, estableciendo la marca dominante.
El éxito de las OPI de Navan puede interrumpir el espacio aún más y crear la urgencia para que los competidores consoliden su posición.
¿Por qué Shin vende el centro a Amex?
Si la visión de Singh gira en torno a una experiencia de viaje corporativa totalmente automatizada, ¿por qué vendería el centro ahora? Surgen varias posibilidades:
1. Restricciones de viaje directo en competencia con Naban y Travel Park
Navan ha colocado la plataforma integrada de viajes y costos como diferenciadores clave. Travelperk sigue una estrategia similar para resaltar la necesidad de una integración de costos sin problemas. Sin embargo, el centro no es una solución escalable de grado empresarial o global.
2. Amex movimientos estratégicos para evitar la interrupción de la competencia
AMEX ha perdido participación de mercado con su mayor socio, American Express Global Business Travel (hilado en 2014). La insatisfacción del cliente con Concur está creciendo, y GBT enfrenta una creciente competencia de alternativas modernas.
El contrato con Steve es el primer paso en una estrategia más amplia para combatir estas amenazas y probablemente podría involucrar asociaciones más profundas.
¿Qué sigue para la gestión de gastos corporativos?
El mercado de viajes y costos corporativos está en un punto de inflexión. Las compañías Fortune 500 están emitiendo RFP actualmente para modernizar la pila de T&E y han suspendido tales inversiones desde el inicio de Covid.
Mientras que los nuevos jugadores se posicionan a sí mismos como el futuro del gasto corporativo, los bancos y las compañías de nómina (excepto los salarios) todavía están pensando en formas de adaptarse a las formas de reducir el mercado general direccionable con una fuerza laboral cada vez más automatizada.
Una cosa es segura, transformaciones emocionantes antes de los viajes corporativos, los gastos y la gestión de gastos. La apuesta de Amex en el centro puede ser una adquisición estratégicamente recompensada o diferente de estilo Nipendo que se desvanece silenciosamente.
