Incluyendo a los principales bancos, Morgan Chase y goldman sachs Justo cuando la compañía estaba dando una vuelta de victoria después de un trimestre exitoso, surgieron preocupaciones en un rincón oscuro de Wall Street que provocaron escalofríos en las finanzas globales.
banco local Siones El miércoles por la noche, reveló que un préstamo de 60 millones de dólares había sido cancelado casi por completo después de descubrir “tergiversaciones evidentes” por parte del prestatario. Al día siguiente, muelle alianza occidental La empresa anunció que había presentado una denuncia contra un compañero prestatario, una empresa de bienes raíces comerciales llamada Cantar Group, por fraude.
El resultado fue una caída repentina y significativa de las acciones de los bancos locales, lo que generó comparaciones con la agitación de la crisis bancaria de 2023 que afectó a Silicon Valley Bank y First Republic. Esta vez, los inversores se centran en un tipo específico de préstamo que los bancos otorgan a instituciones financieras no depositarias (NDFI) como una posible fuente de contagio.
“Si ves una cucaracha, probablemente haya más”, dijo esta semana el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon. “Debo advertirles a todos sobre esto con anticipación.”
Las preocupaciones sobre la calidad crediticia han estado latentes durante semanas desde el colapso de dos compañías automotrices estadounidenses en septiembre. JPMorgan, el mayor banco estadounidense por activos, informó esta semana una pérdida de 170 millones de dólares relacionada con uno de ellos, el prestamista de automóviles de alto riesgo Tricolor.
Pero el analista de Trust Bank, Brian Foran, dijo que los inversores comenzaron a temer lo peor después de que saliera a la luz un tercer presunto fraude relacionado con préstamos NDFI.
Foran dijo que había “tres situaciones de presunto fraude” relacionadas con el NDFI.
Los comentarios del Sr. Dimon “resonaron en la gente que decía: ‘Oye, la marea ha bajado un poco, ahora sabemos quién no usa bañador'”, dijo Foran.
¿Qué es la IEND?
Este episodio se centró en la categoría de rápido crecimiento de préstamos tanto para bancos locales como para bancos de inversión globales. Las normas introducidas después de la crisis financiera de 2008 impidieron a los bancos regulados otorgar muchos tipos de préstamos, desde hipotecas hasta automóviles de alto riesgo, y provocaron el surgimiento de miles de prestamistas no bancarios.
Trasladar las actividades riesgosas fuera de los límites bancarios regulados, donde la Corporación Federal de Seguro de Depósitos evitaría las quiebras, parecía una buena opción.
Sin embargo, resulta que los bancos son en realidad la principal fuente de fondos para las instituciones financieras no bancarias. Los préstamos comerciales a las NDFI alcanzaron los 1,14 billones de dólares en marzo, según la Reserva Federal de St. Louis.
Los préstamos bancarios a empresas financieras no bancarias son la categoría de más rápido crecimiento, con un aumento anual del 26% desde 2012, según la Reserva Federal de St. Louis.
“Los préstamos NDFI se han disparado porque todas estas regulaciones diferentes se han acumulado y hay muchos préstamos que los bancos ya no pueden otorgar. Pero si los bancos prestan a otras personas que lo están haciendo, está bien”, dijo Foran.
“Realmente no sabemos mucho sobre estos libros sobre NDFI”, dice Foran. “La gente dice: ‘No sabía que era tan fácil para el banco pensar que tenía 50 millones de dólares en garantía y no tenía ninguna garantía'”.
¿“Reacción exagerada” o es demasiado pronto?
Un factor que asusta a los inversores es que algunas de las pérdidas crediticias registradas por los bancos locales han sido relativamente pequeñas, pero han desaparecido casi por completo, dijo Kathryn Mellor, analista bancaria de KBW.
“Los préstamos NDFI generalmente tienen tasas de pérdida más altas porque requieren garantías, y las pérdidas pueden ocurrir repentina y muy rápidamente”, dijo Mellor. “Es realmente difícil entender estos riesgos”.
Mellor se ha visto inundada de preguntas de los inversores sobre el nivel de exposición a las NDFI en su cobertura, dijeron los analistas. Empresas como Western Alliance y Axos Financial tienen uno de los porcentajes más altos de préstamos NDFI, según un informe de investigación de agosto de Janie Montgomery.
Aun así, los bancos regionales se están beneficiando de un entorno de tasas de interés mejorado y una mayor actividad de fusiones, lo que está respaldando las valoraciones, dijo Mellor, añadiendo que cree que la liquidación de esta semana fue una “reacción exagerada”.
“Hay que evitar las empresas que ocupan un lugar destacado en el proceso de selección de préstamos NDFI”, afirma. “KRX está lleno de empresas de alta calidad que cotizan con grandes descuentos”.
