Hablemos de cuartos de monstruos. Apple logró un impresionante trimestre de septiembre el jueves por la noche, incluso cuando la oferta de iPhone se vio limitada por la fuerte demanda. Las perspectivas positivas de la empresa para el trimestre navideño han provocado un auténtico repunte de las cotizaciones bursátiles. Los ingresos de Apple para el cuarto trimestre de su año fiscal 2025, que finalizó el 27 de septiembre, aumentaron un 8% año tras año a 102.470 millones de dólares, superando la estimación de consenso de LSEG de 102.260 millones de dólares. LSEG dijo que las ganancias por acción fueron de 1,85 dólares, un aumento del 91% (13% excluyendo cargos únicos en el período del año anterior) y superando las estimaciones de consenso de 1,77 dólares. Las acciones de AAPL YTD Mountain Apple YTD subieron un 5% en las operaciones fuera de horario, subiendo a aproximadamente $ 285 antes de caer a aproximadamente $ 278. Las acciones de la compañía, que tuvieron un comienzo sombrío en 2025, han subido aproximadamente un 30% en los últimos tres meses al cierre del jueves. Ha subido más del 8% en el año y se unió al club de capitalización de mercado de 4 billones de dólares a principios de esta semana. Aspectos destacados Además de los ingresos por ventas récord y el flujo de caja operativo en el trimestre de septiembre, nuestro sector de servicios de alto margen estableció récords de ingresos históricos en todas las regiones. En general, Apple estableció récords para el trimestre de septiembre en todas las regiones excepto en la Gran China: América, Europa, Japón y el resto de Asia-Pacífico. Las ventas en la Gran China disminuyeron en el trimestre, gran parte de lo cual se debió a limitaciones de suministro de iPhone. En una conferencia telefónica posterior a los resultados, el director ejecutivo, Tim Cook, dijo que espera que la región vuelva a crecer este trimestre. El margen de beneficio bruto consolidado de Apple también se expandió 70 puntos básicos de forma secuencial y casi 100 puntos básicos (1 punto porcentual) año tras año, por encima del extremo superior de la orientación anterior de la administración, gracias a una sólida combinación de ventas a pesar de un costo en contra de $1,100 millones relacionado con los aranceles. Por qué somos propietarios El negocio dominante de hardware y servicios en crecimiento de Apple ofrece un profundo foso competitivo y muchas oportunidades de agrupación. La estrategia neutral de efectivo neto de la administración brinda confianza en que el flujo de efectivo libre continuará financiando dividendos y recompras de acciones. Competidores: Samsung, Xiaomi, OPPO, Dell, HP Inc. Fecha de última compra: 8 de abril de 2014, Fecha de inicio de compra: 2 de diciembre de 2013 Las ventas de iPhone aumentaron un 6% a 49.030 millones de dólares, por debajo de las expectativas. Sin embargo, Cook señaló que la demanda es tan fuerte que se debe a la falta de oferta para algunos modelos de iPhone 16 y los nuevos modelos de iPhone 17. Quizás lo más importante es que la gerencia guió a la compañía para superar significativamente las expectativas para su trimestre actual (primer trimestre de 2026), y Cook dijo en la conferencia telefónica posterior a las ganancias que el trimestre de diciembre será “el más alto jamás registrado para la compañía y para el iPhone”. Está claro que hay una gran demanda del iPhone 17. Y nuestra gran base instalada de dispositivos activos, que en realidad está en su punto más alto, está impulsando el crecimiento continuo del servicio. Dado el impulso del iPhone y la seguridad de la gerencia de que una nueva inteligencia artificial más inteligente, Siri, debutará en 2026, seguimos creyendo que lo mejor que nuestros miembros pueden hacer con las acciones de Apple es “poseerlas, no negociarlas”. Por lo tanto, elevamos nuestro precio objetivo de 240 dólares a 300 dólares. Sin embargo, mantendremos nuestra calificación de 2 mientras esperamos que el precio de las acciones alcance mejores niveles y revierta la acción a una calificación de 1, que equivale a Compra. Productos destacados Los ingresos por productos alcanzaron un récord en el trimestre de septiembre, impulsados por el crecimiento en iPhone y Mac. Las ventas de productos aumentaron más del 5% a 73.720 millones de dólares, pero no cumplieron con las expectativas. La base instalada de dispositivos activos de Apple también alcanzó un máximo histórico. El dispositivo estableció récords para el trimestre de septiembre en América Latina, Medio Oriente y el sur de Asia, lo que lo convierte en el récord del iPhone para el trimestre de septiembre a pesar de las limitaciones de suministro. Las ventas de iPhone alcanzaron un máximo histórico en la India. Esta es la base de instalación activa más alta jamás registrada para iPhone y la más alta para quienes actualizan en el trimestre de septiembre. Las ventas de Mac aumentaron en todos los segmentos geográficos, impulsadas por el sólido desempeño del MacBook Air, y el director financiero Kevan Parekh observó un fuerte crecimiento de dos dígitos en los mercados emergentes. La base instalada de Mac también alcanzó un máximo histórico, con casi la mitad de todos los compradores utilizando la línea de productos por primera vez. Las ventas de Mac aumentaron un 12,7% a 8.730 millones de dólares en el trimestre. La base instalada de iPad también alcanzó un nuevo récord. Récord del trimestre de septiembre de usuarios de actualización donde más de la mitad de los compradores son nuevos en el producto. Las ventas del iPad se mantuvieron estables en 6.950 millones de dólares. Las ventas en el segmento de Wearables, Hogar y Accesorios cayeron ligeramente a $9,010 millones de dólares, pero aún así fueron mejores de lo esperado. Estos fueron impulsados por el crecimiento del Apple Watch y los AirPods, los cuales alcanzaron máximos históricos en base instalada. Las actualizaciones de Apple Watch también establecieron un nuevo récord para el trimestre de septiembre. Aspectos destacados del segmento de servicios Los ingresos más altos de la historia del segmento de servicios: crecieron un 15 % a 28,750 millones de dólares en el trimestre de septiembre. Se alcanzaron récords de ingresos históricos en publicidad, App Store, servicios en la nube, música, servicios de pago y vídeo. Tanto las cuentas comerciales como las pagadas alcanzaron niveles récord. Outlook Apple no proporciona orientación oficial. Sin embargo, recibimos algunos comentarios interesantes sobre este trimestre. Como señaló el Sr. Parekh en la conferencia telefónica, esta perspectiva supone que no habrá cambios en las tasas o políticas arancelarias globales, ni en el deterioro de las perspectivas macroeconómicas. LSEG dijo que se espera que los ingresos del trimestre de diciembre aumenten entre un 10% y un 12% año tras año, muy por encima del 6% que esperaba Street. De lograrlo, sería un trimestre récord para la empresa. Se espera que las ventas de iPhone crezcan en dos dígitos año tras año, lo que también le daría a Apple el mejor desempeño trimestral de iPhone de su historia. Se espera que las ventas de Mac sean difíciles de comparar año tras año, dado el lanzamiento de M4 MacBook Pro, Mac Mini e iMac en el mismo período del año pasado. Se espera que los ingresos por servicios crezcan año tras año, similar a lo que Apple informó para todo el año fiscal 2025, alrededor del 13,5%, más rápido de lo que Street esperaba, alrededor del 12%, según FactSet. Se espera que el margen de beneficio bruto para el trimestre de diciembre sea del 47% al 48%, por encima de las expectativas provisionales a pesar de los obstáculos derivados de los costos relacionados con los aranceles estimados en 1.400 millones de dólares. Se espera que los gastos operativos estén entre 18.100 y 18.500 millones de dólares, más de lo esperado. Sin embargo, creemos que esto es aceptable ya que Apple está aumentando su inversión en inteligencia artificial. Asignación de capital Apple finalizó el trimestre de septiembre con 132 mil millones de dólares en efectivo y valores. El efectivo neto excluyendo deuda fue de 34 mil millones de dólares. Durante el trimestre, Apple devolvió 24 mil millones de dólares a los accionistas, incluidos 3,9 mil millones de dólares en dividendos y 20 mil millones de dólares en recompras de acciones. (Jim Cramer’s Charitable Trust es AAPL largo. Consulte aquí para obtener una lista completa de acciones). 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