Antes de que los mercados de Nueva York abrieran esta mañana, los futuros del S&P 500 cotizaban lateralmente, lo que indica que los operadores pueden sentirse temporalmente complacientes después de la carnicería que han causado en el mercado de valores durante los últimos días. Después de pasar la mayor parte del mes pasado rondando el nivel de 7.000, el índice cayó ayer un 0,51% para cerrar en 6.882.
Los mercados se mantuvieron estables o bajaron esta mañana a nivel mundial, pero el de peor desempeño fue el KOSPI de Corea del Sur, que cayó un 3,86%.
Este daño provino de los sectores de tecnología y software, cuando los inversores comenzaron a darse cuenta de que la promesa de la IA no siempre iba a ser todo sol y rosas. Hasta hace poco, el mercado suponía que las empresas se verían impulsadas por inversiones masivas de capital en IA, y que la IA crearía nuevas eficiencias y una mayor productividad, lo que en última instancia conduciría a mayores ventas y ganancias por acción. Pero en los últimos días, los comerciantes han estado reaccionando a la idea de que la IA también tiene el poder de destruir los resultados de las empresas que dependen de la venta del software tradicional al que reemplaza.
Según Bloomberg, ayer se borraron 1 billón de dólares de la capitalización de mercado de las empresas de software. Alphabet cerró ayer con una caída de casi un 2% y cayó otro 2,53% durante la noche después de revelar planes para duplicar su gasto de capital en IA durante una conferencia telefónica sobre resultados. La caída de las acciones de Alphabet se produjo a pesar de un crecimiento de los ingresos mejor de lo esperado. Esto muestra que las ventas de publicidad de la compañía no están siendo canibalizadas de ninguna manera por la adopción de la IA por parte de los consumidores, como su chatbot patentado Gemini AI o el “modo AI” de la Búsqueda de Google.
Esto es un problema porque, hasta hace muy poco, el desempeño del S&P 500 estuvo impulsado por su peso en acciones tecnológicas como Alphabet. “A finales de 2025, las 10 principales empresas representarán casi el 41 por ciento del peso total del S&P 500”, según RBC Wealth Management.
Pero los datos muestran que esta disrupción es principalmente un fenómeno impulsado por la tecnología. El S&P 500 de igual ponderación (un índice conceptual que valora a cada una de las 500 empresas por igual, en lugar de su capitalización de mercado total) en realidad alcanzó un máximo histórico esta mañana, ya que a las empresas no tecnológicas que lo componen les está yendo mucho mejor.
Jim Reid, del Deutsche Bank, y su equipo dijeron a sus clientes esta mañana que “las acciones tecnológicas están bajo una presión significativa, pero muchos de los índices más amplios todavía se mantienen estables”. “(Ayer) el índice S&P 500 tuvo 363 avances, la mayor cantidad en dos semanas”.
La gente está comprando acciones, no acciones tecnológicas.
Entonces, ¿quién está detrás de esta compra selectiva? Según Axios, una teoría es que a los comerciantes minoristas les gusta comprar de improviso. Los compradores individuales, personas comunes y corrientes que comercian por sus propias cuentas, alguna vez fueron conocidos como “dinero tonto” entre los inversores institucionales de Wall Street. Históricamente, han esperado demasiado para saltar a un mercado alcista y han vendido demasiado tarde en un mercado bajista, que es lo contrario de lo que el público querría.
Pero las cosas han cambiado. Los compradores minoristas, a través de plataformas como Robinhood, han constituido una porción mucho mayor del mercado que antes, y han saltado consistentemente en las caídas, especialmente desde el “Día de la Emancipación” del año pasado, cuando los planes arancelarios del presidente Trump provocaron que las acciones de S&P cayeran hasta un 15%, solo para recuperarse un 38% desde el mínimo hasta el máximo a finales de año.
Arun Jain de JPMorgan y sus colegas han estado siguiendo el crecimiento de las compras minoristas en línea durante varios meses, y esto es lo que han visto.
En un memorando enviado hoy y visto por Fortune, la compañía dijo a sus clientes que enero fue “el mes más fuerte registrado para la actividad minorista, con ventas un 22% por encima del máximo de compras del 25 de abril”. ¿Con qué debo tener cuidado? No obstante, las acciones han caído, y “esta semana se ha visto un cambio notable en el sentimiento, con el total de compras minoristas cayendo de aproximadamente $12 mil millones a aproximadamente $8,5 mil millones”, dijeron, lo que explica en parte por qué el S&P ha caído en cinco de las últimas seis sesiones. Sin embargo, todavía está por encima de la media. Durante los últimos 12 meses, los minoristas han estado comprando acciones netas a un ritmo de 6.800 millones de dólares cada semana hasta el 28 de enero, dijeron recientemente Jain y otros a sus clientes.
Entonces, ¿es la forma correcta de comprar futuros del S&P esta mañana? ¿Ha terminado la venta? “Es difícil decir que esta corrección tecnológica estadounidense sea efectiva, pero el lado comprador totalmente invertido parece vulnerable a cualquier mala noticia”, dijo Chris Turner de ING a sus clientes esta mañana.
Esta es una instantánea del mercado antes de que sonara la campana de apertura en Nueva York esta mañana.
Los futuros del S&P 500 subieron un 0,16% esta mañana. La acción cerró un 0,51% a la baja en la sesión anterior. El STOXX European 600 se mantuvo plano en las primeras operaciones. El índice británico FTSE 100 bajó un 0,14% en las primeras operaciones. El índice bursátil Nikkei de Japón cayó un 0,88%. El CSI300 de China cayó un 0,6%. El KOSPI de Corea del Sur cayó un 3,86%. El NIFTY 50 de la India cayó un 0,57%. Bitcoin cayó a 71.200 dólares.
