Las políticas volátiles del presidente plantean preocupaciones de que la economía puede dirigirse a una recesión, pero la historia sugiere que los valores de la franquicia continuarán aumentando.
Cuando los Medias Rojas de Boston tomaron el campo el día inaugural en 2020, no había fanáticos vitoreando en las gradas, alineados en los puestos de concesión o navegar por la tienda del equipo. Las calles alrededor de Fenway Park, que generalmente están bulliciosas en julio, se han convertido en pueblos fantasmas.
Era el estándar para el béisbol de las Grandes Ligas, con innumerables otras ligas deportivas en todo el mundo con la pandemia Covid-19 vaciando el cielo, cancelando los juegos y destruyendo las declaraciones de las ganancias y el fracaso del equipo. Forbes estima que los Medias Rojas, que generaron $ 519 millones en ingresos en 2019, vio su marca en pluma en casi un 71%, con el promedio de MLB cayendo de $ 346 millones a $ 122 millones.
Sin embargo, la disminución no se extendió al valor del equipo. La franquicia de MLB promedió un 3% de 2020 a 2021, lo que generó aproximadamente $ 1.9 mil millones, otro 9% en un año a $ 2.1 mil millones. Los Medias Rojas han mejorado aún más, con un 5% en 2022 y 13% desde entonces aterrizando en $ 3.9 mil millones. Actualmente, el equipo vale aproximadamente $ 4.8 mil millones, la tercera mejor marca en el béisbol.
“Si lo viera durante Covid en 2008 o 2020, tenía que saber que recibiría un golpe financiero a corto plazo al apretar los cinturones de seguridad”, dice Tom Werner, multimillonario presidente de Fenway Sports Group, propietario de los Pittsburgh Penguins de la NHL y Premier League Liverpool FC. “Pero eso es parte de ser un inversor, ¿verdad? Todo ha sido económicamente golpeado durante Covid.
Esa perseverancia está a punto de ser probada una vez más, y los inversores en cada caminata enfrentan otro año de incertidumbre, provocados por las agresivas políticas arancelas del presidente Donald Trump. El índice S&P 500 ha disminuido en un 4% hasta ahora en 2025, con una caída del 15% en los recientes rebotes estimados por la suspensión de la mayoría de los aranceles de Trump. Los economistas de JP Morgan dicen que existe un 60% de posibilidades de que Estados Unidos caiga en una recesión este año, pero Goldman Sachs cree que está cerca de un cambio de moneda con probabilidades del 45%.
Una vez más, Werner y sus compañeros propietarios deportivos son más adecuados para superar la tormenta que la mayoría de las personas. Durante décadas, los valores del equipo en las cuatro ligas principales de América del Norte han tendido a permanecer plano o aumentar ligeramente durante la recesión más amplia.
Después de que Trump amenazó esta semana para apuntar a películas producidas en el extranjero, Werner, que puede necesitar abordar los aranceles en su trabajo como productor de televisión, rechaza la noción de que las franquicias deportivas son “prueba de una recesión”. Por un lado, los propietarios tuvieron que cubrir un aumento en la pérdida operativa, al menos durante la pandemia comunitaria. (Por ejemplo, los Medias Rojas profundizaron en el rojo de sus ingresos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización a un estimado de $ 70 millones en 2020, y desde $ 89 millones en el negro el año anterior).
Pero al mismo tiempo, los valores del equipo de las cuatro ligas principales han aumentado en promedio en alrededor del 2,000% desde que Forbes comenzó a valorar las franquicias deportivas en 1998. A pesar de la agitación económica causada por los ataques terroristas del 11 de septiembre, el equipo altamente calificado del 20% de 2000 a 2002. Luego aumentó el 7% de 2007 a 2008, y se estabilizó en 2009, sacudió la volatilidad de la subpeca de la subpeca de la mortóptima.
Y la tendencia va aún más allá de los números de Forbes. El índice de franquicia deportiva Ross ACOS es un cálculo del crecimiento del valor del equipo, compilado por la firma de inversión privada Arctos y la Escuela de Negocios de la Universidad de Michigan Ross, y contiene datos trimestrales desde diciembre de 1960 hasta junio de 2024. Con estas 255 entradas, el índice ha disminuido en total, solo 16 veces desde 1976.
Y en los últimos 48 años, el índice ha caído solo tres veces seguidas, sin exceder los tres o más trimestres. Además, ARCTOS ha medido el crecimiento anual combinado para equipos deportivos al 13% desde 1960, superando significativamente el 7% del S&P 500 durante el mismo período.
Las ligas y los equipos pueden aislarse de una inmersión más amplia del mercado, principalmente debido a los contratos a largo plazo que cubren los derechos de los medios, patrocinios y asientos premium. Por ejemplo, los equipos de la NBA promediaron $ 45 millones de suites de lujo y otras áreas de asientos premium durante la temporada 2023-24. Los derechos de los medios nacionales son rebanadas aún más grandes de PIE, con un 35% en la NBA ($ 132 millones por equipo) para esa temporada y un enorme 60% ($ 381 millones) en la NFL en 2024, con acuerdos nacionales de televisión de fútbol se extienden hasta 2033.
Los equipos deportivos también se benefician de los factores que no están directamente vinculados a las finanzas, comenzando con el hecho de que solo hay 124 franquicias en cuatro ligas principales. Pueden competir entre sí por un grupo de multimillonarios, y las emociones pueden hacerse cargo. “La rareza a largo plazo y el valor divertido siempre están a la derecha”, una nota enviada por correo electrónico de Mark Cuba, el propietario de la minoría de Dallas Maverick.
A veces había problemas. En 2010, la NBA compró el equipo, ahora conocido como el Pelican de Nueva Orleans (entonces los Hornets), por $ 338 millones, cuando George Singh, propietario de la franquicia desde que comenzó a jugar para Charlotte en 1988, estaba en problemas financieros. Fuera de la crisis financiera, Singh no pudo encontrar al comprador correcto. “La política fiscal, las tasas de interés y lo que sucede en el mercado siempre afecta la valoración”, dice Cuba. “Si los ricos y (capital privado) no son ricos, no lo compran”.
Aún así, incluso en la venta atormentada, Singh recaudó casi diez veces su primera inversión de $ 32.5 millones. Mientras tanto, el Pelican, ahora propiedad de Gale Benson, ha agregado otro cero a la calificación. Forbes estima que el equipo tiene un valor de $ 3.05 mil millones.
Las áreas principales donde las condiciones del mercado pueden hacer el balance de una franquicia son las operaciones del día del juego, como boletos, concesiones, ventas de productos, etc., y aunque la economía estadounidense no se ve tan miserable en el mercado de osos 2008, 2020 o 2022, los estadounidenses están comenzando a intensificar su búsqueda. El gasto personal general aumentó un 1,8% en el primer trimestre, la tasa de crecimiento más lenta en dos años, con un producto interno bruto que se redujo en un 0,3% y una disminución del primer trimestre en tres años. Las afirmaciones de desempleo están escalando para los recortes implementados por la eficiencia gubernamental de Elon Musk y para los recortes implementados por las expectativas del consumidor del comité de conferencia (medir las condiciones comerciales, las perspectivas de empleo y las mediciones de ingresos futuros durante los próximos seis meses).
Históricamente, sin embargo, esa oscuridad no ha impedido que las familias usen algunos de sus ahorros en los viajes a los estadios y estadios de sus equipos favoritos. “Económico o no, debemos distraernos cuando estamos en malos tiempos”, dice Marc Ganis, presidente de SportsCorp, firma de consultoría que ha trabajado con muchos propietarios de equipos. “La gente necesita distraerse, y la principal distracción que tenemos en nuestro país es el deporte”.
O, como dice Werner, “obviamente necesitas tener huevos en la mesa, pero sigo pensando que la gente va a sus juegos en casa, y ciertamente verán en la televisión”.
La base de fanáticos de Werner ya muestra una lealtad increíble en una situación similar. Los Medias Rojas vendieron todos sus juegos en casa de 2003 a 2013 a 820. El presidente de FSG también llamará de inmediato ejemplos más recientes del partido del Día de los Patriots del club en abril.
“Cuando Taylor Swift llega a su mercado una vez cada dos años, eso es una cosa. Puedes vender 100,000 boletos”, dice Werner. “Lo sorprendente de los Medias Rojas es que el juego tuvo lugar a las 11 a.m. y 35,000 personas encontraron un camino por recorrer a Fenway Park. Esta es evidencia de la relación que este equipo deportivo en particular tiene en Nueva Inglaterra”.
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