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Han pasado más de tres años desde que nos molestamos en escribir sobre el espacio sin salida pero glamoroso de la movilidad aérea urbana con aviones eléctricos de origami de despegue y aterrizaje vertical. En cambio, centré mi evaluación de la aviación en cómo se descarbonizará realmente la aviación en las próximas décadas. Comenzamos con la movilidad aérea regional, donde los aviones tradicionales despegan de pistas antiguas y aburridas y funcionan con energía eléctrica. Ah, y existen drones de carga pesada para fumigar cultivos, plantar árboles, instalar paneles solares, entre muchos otros casos de uso que tienen grandes beneficios.
Pero últimamente ha habido suficientes noticias sobre fallos tan predecibles y previstos que merece la pena volver al espacio.
Electric Vertical Takeoff and Landing (EVTOL) es una estafa de bombeo y descarga de SPAC (empresa con fines de adquisiciones especiales) que los hermanos de Wall Street han impuesto a inversores desinformados después de ganar mucho dinero con IPO, ICO y NFT. Ha invadido el espacio de inversión. en grandes cantidades. Gana bonificaciones y podrás abastecerte de cristales y Ferraris. Como escribí en 2021, las empresas EVTOL que cotizan en bolsa ya han perdido inversores por valor de 16.000 millones de dólares de su capitalización de mercado máxima de 28.000 millones de dólares, y los precios de sus acciones siguen cayendo.
Gráficos de precios de acciones de empresas EVTOL que cotizan en bolsa, proporcionados por Google Finance
Esa no es una buena vista en absoluto. Sólo una empresa que cotiza en bolsa ha experimentado un pequeño aumento en su valoración inicial, alrededor del 10% en cinco años, lo que no es nada del otro mundo. ¿Qué tipo de empresa es esa? La empresa china eHang tiene entre sus clientes navajas Cuisinart hasta la rodilla. Pero la compañía oculta la profundidad de las fallas de sus acciones restantes, ya que los precios de sus acciones aumentaron significativamente a medida que el auge de SPAC se afianzó en el mercado. Eliminémoslo.
Gráfico de precios de acciones de empresas EVTOL que cotizan en bolsa sin eHang y con Eve Air Mobility, cortesía de Google Finance
Ha aparecido un gráfico de acciones que hará que los inversores irritados por el mareo se pongan azules. Además, el pico de descarga y bomba de combustible de SPAC en 2021 será muy claro. Dado que Google Finance solo permite cinco acciones, reemplazamos eHang con Eve Mobility, una subsidiaria de Embraer.
Mucha gente parece pensar que la supervivencia de estas empresas demuestra que tienen valor y mérito. Esa es una mala interpretación de la situación. A los amigos SPAC de Wall Street les fue muy bien, vendiendo gran parte del dinero que recaudaron antes de que desaparecieran las pérdidas. Como resultado, a las empresas no les queda suficiente dinero para certificar y fabricar el avión, pero pueden continuar operando, y sus fundadores y ejecutivos continúan ganando altos salarios anuales y asistiendo a espectáculos aéreos. y fallan lentamente en los tipos de aviones.
Esa era está llegando a su fin. Lilium fue el primero en llegar al final de la pista, el último en chocar contra una barrera, y recientemente se declaró en quiebra (el equivalente norteamericano de la quiebra) y entró en suspensión de pagos en el Reino Unido y Australia. Nasdaq anunció la exclusión de la acción de la lista hace tres semanas, pero permanece en las listas ya que el proceso lleva tiempo completarse.
Por supuesto, hay otras fallas a considerar en el caso de empresas que nunca han sido cotizadas por separado como acciones.
Kitty Hawk Corporation, la pionera de EVTOL con sede en Silicon Valley respaldada por el cofundador de Google, Larry Page, ha anunciado que dejará de operar en septiembre de 2022. Aunque la empresa no logró la viabilidad comercial con Heaviside EVTOL, su empresa conjunta con Boeing, Wisk Aero, continúa buscando soluciones de taxi aéreo autónomo. Es un callejón sin salida para Boeing, con Whisk más centrado en distracciones sexys como puertas de aviones reales que se abren y aviones que caen en picado que en proyectos comerciales reales. Dicho esto, la escandalosa adquisición regulatoria de la Administración Federal de Aviación de EE. UU. por parte de Boeing, detallada en Flying Blind: The 737 MAX Tragedy and the Collapse of Boeing, es poco probable para el resto de las compañías. (Nota: eHang logró una certificación limitada que le permitió operar como un parque de diversiones local, pero la buena noticia en esta área es el alcance de la certificación).
Las ambiciones de Rolls-Royce en el sector de los taxis voladores eléctricos llegarán a su fin en septiembre de 2024, cuando el gigante aeroespacial británico Rolls-Royce cierre su división Advanced Air Mobility. A pesar de años de investigación e inversión, la empresa, como era de esperar, nuevamente no logró atraer compradores para su tecnología EVTOL.
Vertical Aerospace, una destacada empresa EVTOL con sede en el Reino Unido, inició negociaciones avanzadas con los acreedores en noviembre de 2024 para asegurar su futuro financiero. La empresa, que estaba desarrollando el avión VX4 EVTOL, luchaba por equilibrar las limitadas reservas de capital con los elevados costes de certificación y producción. Una de las razones de la lucha es que Rolls-Royce puso fin a su patrocinio cuando salió del sector. Espero que Vertical siga a Lilium en la administración en las próximas semanas. ¿Quién pondría más dinero en este agujero vacío?
Joby nació de un grupo de personas que, como era de esperar, fracasaron en el campo de la energía eólica para la aviación y continúan pretendiendo que sus aviones pronto estarán certificados y realmente podrán volar. La compañía anunció inicialmente que su primer avión (hay una razón por la que solo vuelan aviones militares VTOL), con múltiples características nuevas y un historial de caídas del cielo y muertes de personas, será certificado y vendido en 2023. Fingí que sería posible. . Ahora fingen que es 2025. Si realmente sobrevive hasta mediados de 2025, predigo que el lanzamiento se trasladará a 2027 o 2028. Como ejemplo de cómo funcionan los SPAC, Reverse Takeover recaudó 1.600 millones de dólares, pero Joby sólo recibió 1.100 millones de dólares de esa cantidad. En ese momento, serán la empresa EVTOL mejor financiada que exista y puede que sea la última que quede en pie. Actualmente están en la cama con Toyota, lo que no augura nada bueno ya que Toyota tiene un historial reciente de apostar por la tecnología equivocada.
Beta Technologies es otro participante estadounidense en el establo de los caballos molestos disfrazados de purasangres árabes. La empresa sigue siendo privada y ha recibido múltiples fondos de organizaciones con las que debería estar familiarizado, como el Climate Pledge Fund de Amazon y Fidelity Management & Research Company, así como de fondos que me entusiasman menos, como Qatar Investment Authority y TPG Rise. Clima. ha recibido una serie de inversiones. Logramos recaudar mil millones de dólares, lo que parece mucho dinero.
Sin embargo, durante los últimos cinco años, he tenido numerosas conversaciones con expertos en certificación de aeronaves y he revisado los requisitos de certificación de la FAA y la EASA en lo que respecta a esta clase de adorno. Estamos de acuerdo en que el costo de obtener estas certificaciones ronda los 1.500 millones de dólares, y que los montos del caso de negocios, ajustados a la realidad, brindan poco respaldo para los gastos. Necesitan vender miles de aviones al año, a pesar de que todo el mercado se cuenta por cientos, pretendiendo volar 12 horas al día con cambios como las paradas en boxes de la F1. Hace cuatro años analicé muchos casos de negocios, pero nunca presté el más mínimo escrutinio a dulces más livianos que el aire disfrazados de filete y papas.
Eve Air Mobility, que cotiza en Eve Holding, filial de Embraer, está aún más lejos de la realidad. Este fue otro bombeo y descarga de SPAC, que logró solo un aumento en el precio de las acciones de $ 4,14 antes del volcado de 2021. La empresa ha recaudado 400 millones de dólares en capital y ha añadido otros 300 millones de dólares más, pero sólo recientemente ha obtenido préstamos. Francamente, esto es una mala señal para el avión, que ha recaudado la mitad de los fondos necesarios para la certificación. Creo que Embraer sigue existiendo porque otros grandes fabricantes de aviones están en este juego para comercializar dinero y salir uno por uno, y Embraer simplemente está eligiendo cuándo salir. Les daría a los ingenieros y ejecutivos aeroespaciales hasta un año antes de que se les pidiera que buscaran algo más productivo que hacer con su tiempo.
La empresa hermana de Lilium, Volocopter, una empresa alemana que ya ha quebrado, también está pasando apuros. También ha recaudado sólo unos 700 millones de dólares de inversores como Daimler AG, Geely, Intel Capital, BlackRock, NEOM y Micron Ventures. Aunque la empresa tiene conexiones de transporte terrestre más sólidas, NEOM cree que una ciudad inhabitable en línea recta a través del desierto es una gran idea, lo cual es una gran señal de alerta. Un lanzamiento fallido en los Juegos Olímpicos de París a principios de este año fue una de las varias partes vergonzosas de un evento que prometía ser un verdadero ganador climático. Se suponía que podía transportar un pasajero a la vez desde una barcaza en el Sena hasta el aeropuerto sin más equipaje que el de mano, pero, por supuesto, no pudo obtener la certificación para hacerlo. Lo único bueno que tengo que decir del Volocopter es que, al menos como el eHang, optan por la simplicidad de simplemente girar las aspas a altas velocidades sin que el origami cambie su forma, pero ¿cuál es la diferencia del eHang? Al menos se puede instalar de forma segura sobre la cabeza del pasajero. Es seguro que probablemente se encaminará hacia la quiebra a principios de 2024.
Necesitas una carta única para jugar, pero Airbus, el fabricante de aviones más grande del mundo, ha desarrollado un auto conceptual para exhibirlo en exhibiciones aéreas… bueno… EVTOL, o CityAirbus NextGen. La compañía está orgullosa de cuánto ha gastado en esta empresa de marketing y, a diferencia de muchos otros participantes en la lista de productos de aviónica vergonzosos, se ha derretido en una suave llovizna. No actúe como si un memorando que guardó fuera una orden. No afirma nada en absoluto. Con Rolls-Royce desaparecido, la necesidad de poder jugar a las cartas disminuye, por lo que espero que CityAirbus desaparezca en el cajón de la basura de las representaciones antiguas dentro de uno o dos años como máximo.
Hay otras empresas EVTOL de las que nadie ha oído hablar. Al igual que otras empresas como Skydrive de Japón y ASML de Australia, nunca despegan del suelo y, por lo tanto, pasan desapercibidos para todos los sistemas de radar. Pronto se disolverá en el éter, pero la versión japonesa podría convertirse en un automóvil con pila de combustible de hidrógeno en la década de 2030. Nunca hay que tener en cuenta la capacidad de los japoneses para seguir haciendo algo durante décadas después de que hayan desaparecido todas las razones racionales para hacerlo. En ese sentido, el último plan energético de Japón se centra en última instancia en la energía renovable, y el país todavía tiene mucho que aprender.
A menos que algún día miremos hacia atrás, al cadáver gigante en el cementerio de aviones y señalemos cuánto dinero y talento de ingeniería se desperdiciaron como una lección trágica en una nueva burbuja publicitaria, ¿por qué molestarme en escribir sobre este campo no escribiré artículos? Suceden todo el tiempo, y es útil tener un conjunto de garantías que te permitan preguntar por qué la próxima burbuja publicitaria será diferente de la anterior. Para todos los que esperan un futuro con los Supersónicos, saben quiénes son, pero dejen que se hunda en un ensueño melancólico en lugar de una esperanza positiva.
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